当冀东娃们在矿井里对着矿工挥舞鞭子的时候,没想到鬼子会失败,但是当鬼子投降的时候,冀东娃们又摇身一变,物竞天择,适者生存。。。。。。

2019-07-16 02:21:55|来源:人民日报|编辑:靳松

李一梅介绍高煞箍,1993年缺分,道富环球推出美国第一只ETF笔防,自此拉开全球ETF发展序幕胸腻。26年来蜜逛才,ETF飞速发展救埔。她介绍褪玲芬,截至2019年一季度颗纤,全球ETP数量和规模分别达到8430只和5.37万亿美元官。

  去年10月份下发的国办发〔201。8〕101号文指出,在不,增加地方政府隐性债务规模的前提下,对存,量隐性债务难以偿还的,允许融资平台公司在与金,融机构协商的基础上采取适当展期、债务重组等方式维持资金周转

  衡山县县长蒋青介绍说,漫堤险情发生后,县乡村三级组织多支救援队,乘坐舟艇对200余户受灾群众挨家挨户进行转移,疏散到集中安置点。目前,第一批棉被、食品、饮用水等救援物资已调拨到位,转移群众均得到初步妥善安置。

  6月中旬,广西地遭遇洪涝灾害,自治区党委、政府要求全区级各相关部门将“忘初心、牢记使命”主教育与防汛救灾结合起来,与人民同呼吸、共命、心连心,在防汛救灾的硬仗中不忘初心,践行使命。全区各级党员、干部、群众、武警官兵、消防指战员等紧急动员,全力投入到各项救援任务。

  2018年,在北京开办企业需要5天,到今年2。月需要2,—3天,而到4月,最快只需1天就能全办好。申,请人通过,“e窗通”市级企业开办网上服务平台就能全程办理。

上海证券研报分析,跨月后季末因素影响消退,市场情绪有所改善,加之月初流动性扰动因素不多,市场资金面得以呈现全面宽松态势。但随着央行持续回笼过剩流动性,货币利率新低不可持续,但整体仍有望维持宽松格局。

博时科创主题3年封闭基金经理曾鹏表示假宪,科创板新规从上市公司合法性航虽、股票流动性配、企业持续经营能力窍、财务状况等方面制定了退市相关标准刺拿,并首次提出“触及终止上市标准的虎钵读,股票直接终止上市楼激,不再使用暂停上市/恢复上市/重新上市”等程序;这一史上最严的退市程序歪路,旨在改革现行A股市场中“炒ST/炒退市”的投机行为据锤。

  3、调查方法  采用抽样调查方法抽选确,定调查网点,按照“定人,、定点、定时”的原则,直接派人到调查网点采集原始价格。数据来源于。全国31个省(区、市)500个市县、8.8万余家价格调查点,包括商场(店)、超市、农贸市场、服务,网点和互联网电商等

  G341线环县(二十里沟口)至车岘公路位于六p山集中连片特困地区,是甘肃省庆阳市煤炭石油运输及省际出境通道,全长102.963公里,主线采用双向四车道一级公路标准建设,总投资77.6亿元。

,最新数据显示,,截至7月5,日,睿远成长价值混合A/C的单位净值分别为1.0043元/1.0023元,刚刚回到面值;而7月8日A股大跌,该基金净值又回到1元以下,分别为0.9895元和0.9884元。

公开信息显示,凯石淳行业精选去年7月19日成立,,目,前运作时间快满一。年,7月8日产品最新净值为0.8562元,近3个月亏损17.51%,,业绩并不乐观。

  唐珂指出,,猪肉持续高位运行,,主要是受非,洲猪瘟疫情与周期性因素叠加影响,由于生猪产能恢复需要周。期,后期猪肉价格上涨的压力依然较大

  ,,会议还研究了,其他。事项

.klinehk{margin:0au,to20px;}  每个省份采购不超过4个服务事项,每个事项年度额度上限100万元——  金融支农今年将试点政府购买服。务  乡村要振兴,钱从哪里来?为更好发挥市场机制作用,引导金融资金投入农业农村,农业农村部日前出台政策,将通过政府购买服务,方式开展金融支农创新试点。农业农村部计划财务司已正式发文,今年试点拟在所有省、自治区,、直辖市、计划单列市和新疆生产建设兵团、黑龙江农垦、广东农垦,各采购不超过4个符合条件的创新试点服务事项。

  在界首市,循环经不仅支撑了经济发展,还生发出经济、社会、资源、生态等多重益。数据显示,近年来,界首循环经济产业一直保持高速增长势头,年均产值、税收均增长40%以上,循环经济产业对界首工业贡献率始终保持在70%以上。2018年实现再生资源产业产值615亿元,占全市总产值达78%。同时,界首循环经济产业已带动4万多个家致,使全施民人均纯收入增加10%以上,生了众多千万富翁和百亿企业,并带动商贸物流、信息通讯等相关产业发展。

  后台建设主要以政务专网为载体娩弯虏,依据资金拨付发放流程坛挨类、各环节办理时限烤撼蕉、项目审批建设流程等相关规定电借,建立监管模型跨碎嫂,构建横向涵盖到市直各部门的行业监管系统藉歉,为强化行业监管提供有力支撑寐捕。此外粕,依据扶贫惠农资金发放瓮提骡、项目建设管理等要求响谰,后台还将收集相关部门基础数据农赌歧,建立对比模型簿,构建纵向贯通市廉屁、县(区)纪检监察机关的监管系统瞧灰骡,提升“监督的再监督”效能希诫,全面实现事前热软、事中笔苇、事后的全流程监督嫌虏扯。

  此外,近年来随着资金支付方式的转变,铁路侵财犯罪逐渐由盗窃旅客现金等转向盗窃旅客随身携带的手机、笔记本电脑以及一些金银首饰类高价值物品。对此,铁路公安机关在此次专项行动中,将继续组织百支反扒小分队,深入重点站车,开展防范和打击。同时,通过破现案、挖积案抓获一批惯犯、累犯,以有效打击来维护站车平安。(记者张璁)  【我要纠错】责任编辑:祁培育.klinehk{margin:0auto20px;}  中新经纬客户端7月10日电(万可义)国家统计局今日(10日)将公布2019年6月份全国居民消费价格指数(CPI)。机构预计,6月份CPI同比涨幅或将连续四个月处于“2时代”  机构预测平均值2.7%  今年5月份,全国居民消费价格同比上涨2.7%,连续3个月处于“2时代”,并创15个月新高。国家统计局城市司处长董雅秀解读称,5月份,食品价格上涨7.7%,影响CPI上涨约1.48个百分点;非食品价格上涨1.6%,影响CPI上涨约1.26个百分点。  对于即将公布的6月份CPI,Wind数据显示,截至7月9日,20家机构对6月CPI同比涨幅的预测平均值为2.7%。其中,预测最高值为2.9%,最低值为2.5%。  给出最高预测值的华泰证券(行情601688,诊股)认为,截至6月29日,今年6月份猪肉价格环比小幅上涨,同比涨幅继续较前值扩大。秋季新果(苹果、梨等)尚未上市,6月水果价格同比涨幅继续扩大。结合CPI环比的历史季节性表现,预计6月同比上涨2.9%。  华创证券首席宏观分析师张瑜表示,尽管夏季水果陆续上市,但水果价格回调的幅度或不及此前市场预期,预计同比涨幅仍可能停留在较高水平2-3个月。非食品方面,6月国内成品油价格两次集中调降反映5月国际原油价格的下跌,均价环比下跌3.5%。综合来看,食品项价格中涨跌互现,非食品项油价调整,经济下行压力下偏弱势,预计6月CPI持平于2.7。  申万宏源(行情000166,诊股)认为油价下跌等因素将持续传导,其研报称,6月猪肉价格环比涨幅持平季节性,鲜果涨幅仍大,食品价格同比预计延续小幅上行;但5月国际油价下跌传导为6月成品油价格下调,同时增值税减税对部分制成品价格的影响仍在传导。综合看,6月CPI同比或小幅回落至2.5%。  水果开始“亲民”,猪肉依旧高冷  中新经纬客户端注意到,6月份鲜果价格整体维持高位,部分水果出现回落势头。农业农村部公布的数据显示,重点监测的6种水果中,富士苹果和鸭梨的价格进入6月份涨幅明显;巨峰葡萄价格在达到年内高点后虽开始回落,但仍在较高水平。截至2019年第26周(6月24日-6月30日),巨丰葡萄价格为每公斤13.53元,富士苹果价格为每公斤13.60元,鸭梨为每公斤10.18元,分别较今年首周上涨55%、80%和129%,富士苹果和鸭梨价格较分别较第22周(5月27日-6月2日)上涨14%和20%。  截图来源:农业农村部  在6月26日的农业农村部发布会上,农业农村部市场与信息化司司长唐珂表示,今年以来,水果价格持续走高,主要是由于苹果、梨这两个大的品种主产区在去年春季遭受倒春寒天气,减产幅度较大,加之今年春季南方荔枝等部分热带水果减产,短期内市场供给偏紧。随着西瓜、甜瓜等夏季时令水果大量上市,水果价格开始出现回落势头,后期有望逐步进入季节性下行走势。  猪肉方面,相关监测数据显示,6月份,猪肉批发均价为21.59元/公斤,环比上升4.7%,同比上升29.8%。  唐珂指出,猪肉持续高位运行,主要是受非洲猪瘟疫情与周期性因素叠加影响,由于生猪产能恢复需要周期,后期猪肉价格上涨的压力依然较大。  在华泰证券宏观首席分析师李超看来,猪周期触底回升叠加水果的短期涨价,6月份至7月份CPI或承受相对较大的上行压力,但国家已在发力保障各类食品的合理供给,CPI上涨压力仍可控。  全年走势如何?  2019年全年CPI走势如何?国家发改委价格监测中心主任卢延纯表示,预计全年CPI同比涨幅会在2%-4%左右,突破3%的可能性不大,今年5、6月份将是全年CPI的高点“前期上涨较为明显的蔬菜、水果,随着供应的增加,价格将逐步回落”  展望下半年,交通银行(行情601328,诊股)金研中心研报称,目前生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降,猪肉价格上涨周期已经形成,仍将是下半年拉动CPI上涨的重要因素。下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响,预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。  通胀方面,海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家姜超认为,进入6月份以来,虽然猪价继续上涨,钢价、煤价明显反弹,但其余食品价格基本保持稳定,国内油价明显下调,短期内通胀压力依旧非常有限。(中新经纬APP).klinehk{margin:0auto20px;}  今年初,北京市推出300项市级重点工程,北京市发改委昨天披露了这些工程的最新进展:新开工48个,比去年同期增20个,已竣工投用19个,提前开工6个。上半年,已有中关村(行情000931,诊股)集成电路设计园、北京世界园艺博览会园区公共绿化景观一期工程项目等12个高精尖产业项目竣工投用。下半年,北京市还将集中开工建设一批项目,包括城市绿心剧院、图书馆、首博东馆、京雄高速、回龙观体育文化公园等。  2019年1-6月300项市政府重点工程进展情况  序号项目名称建设地点建设规模及内容  项目  状态合计(300项)一、基础设施项目(100项)1北京大兴国际机场大兴区-榆垡镇、礼贤镇建设内容包括三纵一横共4条跑道及配套滑行道系统,140万平方米的航站楼和综合服务楼,空防安保训练中心、综合管理用房、旅客过夜用房等辅助生产生活设施,以及场内综合交通、供电、供水、制冷、供热、供气、信息通信、消防救援、雨污水、绿化等配套设施和场外生活保障基地续建2北京城市副中心站综合交通枢纽通州区-潞城镇建筑规模约238万平方米,建设内容为综合交通枢纽,兼有商务服务、综合服务等功能前期3丰台火车站改建工程丰台区-东大街东货场院内新建站房40万平方米,配套生产房屋35.7万平方米,地面普速车场11台20线,高架高速车场6台12线续建4京雄城际铁路(北京段)大兴区-黄村镇、庞各庄镇、魏善庄镇、礼贤镇、榆垡镇全长78.24公里,其中北京段37公里续建5京张铁路(北京段)跨区-海淀区、昌平区、延庆区全长174公里,其中北京段70.5公里续建6京沈客运专线(北京段)跨区-朝阳区、顺义区、昌平区、怀柔区、密云区全长290公里,其中北京段98.4公里续建7京唐城际铁路(北京段)通州区-潞城镇、西集镇、宋庄镇全长148.7公里,其中北京段9公里续建8城际铁路联络线(一期)大兴区-礼贤镇全长约39.7公里,其中北京段15.4公里续建9京雄高速(北京段)房山区-西五环至市界高速公路,全长约32公里前期10国道109新线高速公路(六环-市界)门头沟区-西六环至市界高速公路,全长约65公里前期11北京大兴国际机场高速公路(南五环-北京新机场)工程大兴区-南五环至北京新机场高速公路,全长约27公里竣工12新机场北线高速公路(北京段)PPP项目大兴区-京冀涿州界至京冀廊坊界高速公路,全长约24.59公里竣工13延崇高速公路(北京段)延庆区-大浮坨村至市界高速公路,全长约33.2公里续建14良常路南延(G230)房山区-务滋村至市界一级公路,全长约5.9公里续建15昌赤路(王家山-白河堡)延庆区-王家山至白河堡一级公路,全长约16公里续建16G105国道大兴区-青礼路至市界一级公路,全长约9.1公里续建17通怀路跨区-顺义区、怀柔区、密云区一级公路+主干路,全长约48.5公里续建18环球主题公园增设京哈高速立交工程通州区-台湖镇在京哈高速新建立交1座续建19环球主题公园增设六环路立交工程通州区-台湖镇在六环路新建立交1座续建20轨道交通新机场线北延丰台区-草桥站至丽泽商务区站轨道交通,全长3.5公里。其中对丽泽商务区站(含航站楼)及周边用地同步实施一体化结构预留前期21轨道交通11号线西段(冬奥支线)石景山区-金顶街站至首钢站轨道交通,全长3.6公里前期2213号线扩能提升工程跨区-东城区、西城区、海淀区、昌平区、朝阳区新建28公里,改造13号线全线前期23轨道交通3号线一期跨区-东城区、朝阳区。东四十条站至高辛庄站轨道交通,全长20.8公里。其中对东风站和星火站及周边用地同步实施一体化结构预留续建24轨道交通7号线东延跨区-朝阳区、通州区。焦化厂站至环球影城站轨道交通,全长16.6公里。其中对张家湾车辆段同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留,对施园站及周边用地同步实施一体化结构预留续建25轨道交通8号线三期剩余段跨区-东城区、西城区。中国美术馆站至五福堂站轨道交通,全长约4.7公里续建26轨道交通12号线跨区-海淀区、西城区、东城区、朝阳区。田村站至东坝站轨道交通,全长29.6公里。其中对东坝车辆段同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留,对北岗子站及周边用地同步实施一体化结构预留续建27轨道交通14号线剩余段跨区-丰台区、朝阳区。西局站至右安门外站轨道交通,全长4公里续建28轨道交通16号线跨区-海淀区、西城区、丰台区。苏州街站至宛平站轨道交通,全长49.8公里。其中对北安河车辆段和榆树庄停车场同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留续建29轨道交通17号线跨区-昌平区、朝阳区、东城区、通州区。未来科技城北区站至亦庄站前区南站轨道交通,全长49.7公里。其中对北端歇甲车辆段及南端次渠南停车场同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留续建30轨道交通19号线一期跨区-海淀区、西城区、丰台区。新宫站至牡丹园站轨道交通,全长22.4公里。其中对新宫车辆段同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留续建31轨道交通CBD线朝阳区-东大桥站至大郊亭站轨道交通,全长8.77公里。其中对广渠东路车辆段同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留,以及对广渠东路站及周边用地同步实施一体化结构预留续建32轨道交通新机场线一期跨区-大兴区、丰台区。草桥站至新机场站轨道交通,全长41.4公里。其中对磁各庄车辆段同步实施综合服务设备结构转换夹层、盖上盖下相关交通连接设施及咽喉区盖板等综合利用结构预留,对磁各庄站及周边用地同步实施一体化结构预留续建33轨道交通机场线西延东城区-东直门站至北新桥站轨道交通,全长1.9公里续建34轨道交通房山线北延丰台区-郭公庄站至丰益桥南站轨道交通,全长约5.25公里续建35轨道交通燕房线支线房山区-饶乐府站至周口店站轨道交通,全长6.1公里续建36轨道交通八通线南延通州区-土桥站至环球影城站轨道交通,全长4.5公里续建37轨道交通平谷线跨区-平谷区、通州区。徐辛庄站至平谷站轨道交通,全长54.3公里续建38轨道交通昌平线南延海淀区-西二旗站至蓟门桥站轨道交通,全长12.6公里续建39轨道交通S1线剩余段跨区-门头沟区、石景山区。金安桥站至苹果园站轨道交通,全长1.2公里续建40亦庄新城现代有轨电车T1线经济技术开发区-核心区、路南区等有轨电车,全长13.1公里续建41北清路快速化提级跨区-昌平区。京新高速至京承高速城市快速路,全长约18.5公里前期42安立路快速化提级跨区-朝阳区、昌平区。科荟路至北六环路城市快速路,全长约18公里前期43九棵树西路道路工程通州区-果园环岛至万盛南街城市主干路,全长4公里前期44高井规划一路石景山区-阜石路至京门新线城市主干路,全长约2.2公里前期45回龙观至上地自行车专用路跨区-昌平区、海淀区。文华路至上地西路自行车专用路,全长6.5公里竣工46宋梁路北延跨区-通州区、顺义区。潞苑北大街至京平高速一级公路+城市主干路,全长约10公里续建47通马路改扩建工程跨区-朝阳区、通州区。京哈高速至京津高速城市快速路,全长6公里续建48广渠路东延道路工程通州区-怡乐西路至东六环路城市主干路,全长7.6公里续建49永乐大街道路工程跨区-怀柔区、密云区。通怀公路至怀丰路城市主干路,全长3.1公里续建50长安街西延道路工程跨区-石景山区、门头沟区。古城大街至三石路城市主干路,全长6.46公里续建51化工路道路工程朝阳区-东四环路至东五环路城市主干路,全长6.6公里续建52永引南路道路工程石景山区-金顶北路至西五环路城市主干路+次干路,全长4公里续建53来广营北路道路工程朝阳区-京承高速公路北侧至规划一路城市主干路+次干路,全长4.6公里续建54北京新机场军航西侧路道路及市政工程大兴区-大礼路至环场公路城市次干路,全长约11公里,同步实施12条连接路,全长约5.5公里竣工55北京世界园艺博览会世园村基础设施与市政设施项目延庆区-延庆新城西南部包含世园村规划一至六路、知荣街等7条市政道路,总长3.8公里竣工56东夏园交通枢纽通州区-宋梁路(现改名通济路)与运河东大街交叉口东北角综合交通枢纽,建设规模约6万平方米新开57清河站交通枢纽(一期)海淀区-上地综合交通枢纽,建设规模约1.4万平方米新开58王佐公交保养场及场站丰台区-王佐镇公交保养场站,建设规模约4.7万平方米新开59延庆综合交通服务中心(公交停保中心)延庆区-延庆镇公交停保中心,建设规模约13万平方米新开60临空经济区大礼路(大广高速-京台高速)管廊工程大兴区-大广高速至京台高速建设地下主管廊14公里,支管廊4.8公里新开61苹果园综合交通枢纽工程石景山区-苹果园综合交通枢纽,建设规模约9.3万平方米续建62北苑北综合交通枢纽工程昌平区-地铁5号线天通苑北站西侧综合交通枢纽,建设规模约9万平方米续建63望京西综合交通枢纽朝阳区-京承高速公路与湖光中街相交处的东南角综合交通枢纽,建设规模约5.8万平方米续建64康家沟电动公交车维修保养场及公交场站改造工程朝阳区-高碑店公交维修保养场改造,建设规模约6万平方米续建65郭公庄公交场站及立体停车楼工程丰台区-万寿路南延与郭公庄南路相交路口东南角建设规模约8万平方米,建设内容主要包括立体停车楼及洗车房、附属办公用房等续建66广渠路快速公交系统工程跨区-朝阳区、通州区建设规模约9万平方米,建设内容包括16对站台的站牌、围栏、强弱电、交通标志及相应场站的业务及停车楼、乘客配套服务设施楼等续建67北京大兴国际机场高速公路地下综合管廊(南四环-新机场)一期工程大兴区-南五环至新机场建设全长约28公里的随路地下综合管廊续建68轨道交通7号线东延(万盛南街)地下综合管廊工程通州区-万盛南街一路交叉路口至土桥中路建设全长约5.4公里的地下综合管廊续建69永引南路综合管廊石景山区-金顶北路至西五环路建设全长约3.8公里的地下综合管廊续建70通州文化旅游区地下综合管廊通州区-文化旅游区建设全长约22.5公里的地下综合管廊续建71临空经济区青礼路旧线(场北联络线-大礼路)管廊工程大兴区-场北联络线至大礼路建设全长约2公里的地下综合管廊续建72冬奥会延庆赛区外围配套综合管廊工程延庆区-张山营镇建设全长约8公里的地下综合管廊续建73延庆综合交通服务中心(换乘中心)延庆区-延庆镇建设规模约1.5万平方米,建设内容包括北站房、北广场和公交首末站续建74海淀北部新区能源互联网示范项目海淀区-北部新区永丰片区和翠湖片区内建设内容包括分布式光伏50MW、3000冷吨集中电供冷、电储能18MW/36MWh、充电桩设施、信息控制系统及区域热(冷)网等新开75潭柘寺110kV输变电工程门头沟区-潭柘寺镇建设110kV变电站1座,新增2台5万千伏安变压器,新增110kV线路约7公里前期76北,京东特高压-通州500千伏送出工程(北京段)通州区新建500千伏架空线18公里续建77天津南蔡-房山500千伏送出工程(北京段)跨区-房山区、大兴区新建500千伏架空线54公里竣工78张北可再生能源柔性直流电网示范工程延庆区-八达岭镇新建500千伏直流换流站续建79京台高速公路天然气工程大兴区-京台高速沿线从南六环至礼贤镇新建DN1000高压A管线20公里;从新建城南高压A站至安定镇新建DN500次高压A管线10公里续建80通州河东5号调峰热源工程项目通州区-永顺镇新建燃气调峰热源厂1座,总供热面积约550万平方米,新建DN800热力管线1.2公里续建81新航城再生水厂(一期)大兴区-礼贤镇东区新增再生水处理能力3万吨/日,西区新增再生水处理能力5万吨/日新开82东干渠亦庄调节池扩建工程经济技术开发区-亦庄新城西部新建207.5万立方米调节池及相应的配套设施续建83河西支线工程跨区-丰台区、门头沟区新建输水管道18.7公里,加压泵站3座,分水口5座,连级站1座,调度中心1座续建84大兴支线工程大兴区-南干渠至新机场新建供水管线46公里,调节池50万立方米,泵站总装机5000千瓦,管理站2处续建85团城湖至第九水厂(二期)工程海淀区-颐和园与玉泉山之间新建输水管线4公里,分水口1座,取水口1座,管理设施1处续建86官厅水库八号桥水质净化湿地工程河北省-怀来县建设约210公顷功能性湿地及配套管护设施等续建87北运河(通州段)综合治理工程通州区-北关闸至市界对北运河干流进行治理,建设内容包括扩挖主槽28.7公里,加高堤防29公里续建88宋庄蓄滞洪区二期工程跨区-朝阳区、通州区新建温榆河分洪枢纽(尹各庄拦河闸、分洪闸各一座),小中河分洪闸、退水闸各一座,分洪通道一处,同步将分洪通道建成湿地公园续建89温榆河综合治理工程跨区-通州区、朝阳区疏浚治理主河槽15公里,加高防护两岸堤防25公里,同步实施河道绿化施工续建90永定河南大荒水生态修复工程石景山区-古城街道建设31.03公顷功能性湿地,配套建设林水相依的园林景观续建91城北水网工程通州区-宋庄镇治理河道26公里,建设内容包括连通调水工程、河道综合治理工程、蓄洪涝区工程、生态景观工程、自动化监控工程等续建92昌平区TBD再生水厂昌平区-沙河镇新增再生水处理能力10万吨/日续建93丰台河西第三水厂丰台区-长辛,店镇新增供水能力6万吨/日续建94亦庄水厂大兴区-亦庄新城西部新增供水能力50万吨/日续建95冬奥会延庆赛区应急水源保障工程延庆区-张山营镇、香营乡新建泵站、输水管线约34公里,维修改造约14.2公里的白河堡水库北干渠续建96冬奥会延庆赛区造雪引水及集中供水工程延庆区-张山营镇新建两级泵站及输水管线,同步新建佛峪口供水厂1座续建97佛峪口河水生态廊道建设工程延庆区-张山营镇新建浮船泵站1座、输水管线约6.2公里及附属设施等续建98首钢鲁家山环境公园化改造门头沟区-鲁家山对循环经济产业园周边环境进行改造提升前期99朝阳区建筑废弃物资源化利用中心项目朝阳区-金盏乡新增垃圾处理能力123万吨/年续建100丰台区循环经济产业园渗沥液处理厂二期工程项目丰台区-宛平城地区新建渗沥液二期工程及一期升级工程,新增处理能力均为600吨/日,新建一、二期浓缩液工程,新增处理能力均为250吨/日续建二、民生改善项目(100项)1012019年保障性住房项目(打捆项目)跨区-全市各相关区建设筹集公共租赁住房及棚户区改造定向安置房5万套新开1022019年集体土地租赁住房项目(打捆项目)跨区-全市各相关区已供地的31个集体土地租赁住房项目实现全面开工建设新开103中国人民大学通州新校区一期建设项目通州区-潞城镇建设规模约100万平方米,建设内容包括教学楼、办公楼、图书馆、风雨操场、医务室、宿舍楼、地下综合管廊等新开104北京二中通州校区改扩建工程通州区-潞城镇对原北京二中通州校区进行改扩建,建设规模约3.4万平方米前期105东城区特殊教育学校改扩建工程东城区-安定门外小黄庄改造教学楼3924平方米,新建建设规模约7596平方米,建设内容为普通教室、专业教室、体育馆、多功能教室、演播厅及心理辅导室等前期106东城区青少年科技馆改扩建工程东城区-安定门外大街对原青少年科技馆进行原址翻扩建,建设规模约1.2万平方米前期107中古友谊小学分校翻建工程西城区-月坛北街对原中古友谊小学分校进行翻建,建设规模约9000平方米新开108北京汉林院实验学校项目丰台区-王佐镇建设规模约22.6万平方米的全日制寄宿制非营利民办学校,建设内容包括幼儿园部、小学部、初中部、高中部等前期109北京教育学院丰台分院实验学校建设工程丰台区-丰台科技园建设规模约5万平方米,主要建设内容为教学及辅助用房、办公用房、生活服务用房、教师培训用房等新开110北京师范大学第四附属中学改扩建工程丰台区-右安门外对原北师大第四附属中学进行改扩建,建设规模约4万平方米新开111一零一中学怀柔校区扩建怀柔区-乐园大街建设规模约9万平方米,建设36个教学班的高中部新开112北京信息科技大学新校区建设工程昌平区-东坨村建设规模约39万平方米,建设内容为教室、图书馆、实验室、科研及附属用房、风雨操场、学生宿舍、食堂、行政用房等续建113北京工商大学良乡校区二期新建工程房山区-良乡高教园区建设规模约12.9万平方米,建设内容为教室、实验用房、学生宿舍、行政用房、生活福利用房及附属设施等续建114北京城市学院顺义校区三期建设工程顺义区-杨镇建设规模约49万平方米,建设内容主要包括教学及实验实习用房、图书馆、风雨操场、行政办公用房、学生宿舍、教工宿舍、食堂、生活福利及其他附属用房等续建115北京电影学院怀柔新校区怀柔区-杨宋镇建设规模约40万平方米,建设内容为教室、图书馆、实习用房、学生及教工宿舍、食堂、风雨操场、行政用房、会堂、生活福利及附属用房等续建116北京学校通州区-潞城镇建设规模约20万平方米,建设内容为教学用房、办公管理用房及生活服务用房等续建117首都师范大学附属中学通州校区通州区-中山大街建设规模约8.5万平方米,建设内容主要包括教学楼、食堂、风雨操场综合楼、学生公寓、看台、门卫室等续建118景山学校通州校区通州区-台湖镇建设规模约9.7万平方米,建设内容为教学楼等续建119广华新城小区配套学校项目朝阳区-大郊亭建设规模约10万平方米,建设配套学校续建120石景山区实验中学新建综合楼工程石景山区-八角路新建综合楼1座,建设规模约1万平方米续建121清华大学附属中学昌平学校建设工程昌平区-南邵镇建设规模约11万平方米,建设36个标准教学班的小学、36个标准教学班的初中和30个标准教学班的高中续建122北京师范大学附属实验中学顺义分校新建工程顺义区-后沙峪镇建设规模约12万平方米,建设72班完中续建123北京卫生职业学院新院区建设项目通州区-漷县镇建设规模约30万平方米,建设卫生职业学院新院区前期124北京市疾病预防控制中心迁建项目通州区-宋庄镇建设规模约11万平方米,建设内容包括业务用房、实验用房、保障用房、行政用房等前期125首都医科大学附属北京安贞医院通州院区通州区-宋庄镇新建一家集医、教、研、防、国际交流于一体的大型综合医院,建设规模约38.5万平方米,设置床位1500床前期126首都医科大学附属北京口腔医院迁建工程丰台区-花乡建设规模约12.9万平方米,编制床位130张,牙椅430张前期127北京回龙观医院科研教学康复楼建设项目昌平区-回龙观镇新建科研教学康复楼,建设规模约3.5万平方米新开128北京中医医院新址(垡头)建设工程朝阳区-王四营乡新建中医医院1座,建设规模约20万平方米,设置床位1000张前期129北京积水潭医院回龙观院区二期扩建工程项目昌平区-回龙观镇对回龙观院区二期进行扩建,地上建筑规模约6万平方米前期130首都医科大学附属北京朝阳医院东院建设工程朝阳区-常营乡新建综合性医院1座,建设规模约20万平方米,设置床位1000张新开131首都医科大学附属北京友谊医院通州院区二期建设工程通州区-永顺镇建设规模约9万平方米,建设内容为医技综合楼前期132安贞东方医院项目朝阳区-东坝乡新建医院1座,建设规模约21万平方米新开133海淀区苏家坨中心医院建设工程海淀区-苏家坨镇新建医院1座,建设规模约6万平方米前期134海淀区北部医疗中心建设工程海淀区-西北旺镇新建医疗中心1座,建设规模约18万平方米前期135丰台医院提质改建项目丰台区-丰台街道对原丰台医院进行提质改建,建设规模约11万平方米新开136平谷区妇幼保健院迁建工程平谷区-04街区新建妇幼保健院1座,建设规模约7.4万平方米前期137怀柔医院二期扩建工程怀柔区-永泰街对原怀柔医院二期进行扩建,新增建设规模约10万平方米新开138北京同仁医院经济技术开发区院区扩建工程经济技术开发区-西环南路对同仁医院开发区院区进行扩建,建设规模约15.2万平方米续建139首都医科大学附属北京友谊医院顺义院区顺义区-后沙峪镇新建综合性医院1座,建设规模约24.2万平方米,设置床位1000张续建140北京世纪坛急诊急救综合楼海淀区-羊坊店新建急诊急救综合楼1座,建设规模约6万平方米续建141东城区第一人民医院异地迁建东城区-定安里对第一人民医院进行异地迁建,建设规模约3.2万平方米续建142昌平区回龙观西城区旧城保护定向安置房配套医院工程昌平区-回龙观镇新建综合性医院1座,建设规模约14.3万平方米,设置床位800张续建143顺义区妇幼保健院改扩建工程顺义区-仁和镇对原妇幼保健院进行改扩建,新增建设规模4万平方米,设置床位300张续建144顺义区中医医院迁建项目顺义区-顺义新城第13街区新建中医院1座,建设规模约13.8万平方米,设置床位800张续建145昌平区中西医结合医院住院楼建设工程昌平区-回龙观镇新建住院楼1座,建设规模约2.8万平方米续建146密云区中医医院迁址新建工程密云区-鼓楼北大街新建中医院1座,建设规模约9万平方米续建147延庆区中医医院迁建一期工程延庆区-延庆镇新建中医医院1座,建设规模约7万平方米,设置床位500张续建148首钢一耐养老设施项目丰台区-小郭庄西路46号首钢第一耐火材料厂区建设规模约11.5万平方米,建设内容包括康养中心、介助中心、护理院及配套设施等前期149昌平区敬老院建设工程昌平区-马池口镇建设规模约2.7万平方米,设置养老床位560张前期150融坤养老中心东城区-地坛公园13号建设规模约7.6万平方米,建设内容为养老设施及病房等续建151西城区综合养老服务中心西城区-广安门外红莲北里新建综合养老服务中心1座,建设规模约1.8万平方米续建152通州区养老院通州区-漷县镇建设规模约3万平方米,设置养老床位700张续建153城市副中心博物馆(首都博物馆东馆)通州区-城市绿心西北角起步区建筑面积9万平方米,建设内容包括藏品库区、展陈区、开放服务休闲区、业务科研区等前期154城市副中心图书馆通州区-城市绿心西北角起步区建筑面积7.5万平方米,建设内容包括非物质文化遗产馆、运河文化馆、古籍文献馆、特色艺术文献馆、名人名家藏书馆等前期155城市副中心剧院通州区-城市绿心西北角起步区建筑面积12万平方米,建设内容包括音乐厅、歌剧院、戏剧院、多功能厅及配套设施前期156北昆国际文化中心西城区-陶然亭路建设规模约5.9万平方米,建设内容为剧场、展厅、研究室、艺术家工作室以及配套地下车库等前期157路县故城遗址保护展示工程通州区-潞城镇建设遗址保护工程(遗址博物馆、考古工作站)约6万平方米、考古遗址公园113公顷前期158北京国际戏剧中心扩建工程项目东城区-王府井大街建设规模约2.3万平方米,建设内容包括中型剧场和小型剧场等新开159天通苑综合文化中心昌平区-太平庄中一街南侧建设规模约3.3万平方米,建设内容包括文化馆、图书馆、博物馆、剧院、书店等前期160房山区琉璃河考古遗址公园房山区-琉璃河镇实施董家林、黄土坡两村搬迁腾退、安置房建设及考古遗址公园建设前期161北京画院改扩建工程朝阳区-朝阳公园南路建设规模约1.25万平方米,实施内容包括拆除现有创作楼、教学楼、后勤楼及地下画库,新建一座教学创作综合楼续建162大栅栏历史文化展览馆保护利用项目西城区-樱桃斜街对大栅栏护国观音寺进行保护修缮续建163冬奥广场(五一剧场、制粉车间改造)项目石景山区-首钢主厂区建设规模约16.8万平方米,建设内容包括体育产业相关的运动休闲、体育健身、国际交流设施及配套的商业、办公设施等前期164东单体育中心建筑外立面及内部装修改造项目东城区-崇文门内大街对原东单体育中心进行外立面和内部改造前期165国家游泳中心冬奥会冰壶场馆改造项目朝阳区-天辰东路11号对国家游泳中心进行改造,满足冬奥会冰壶比赛要求,改造规模约5万平方米续建166首钢滑雪大跳台中心项目石景山区-首钢主厂区建设规模约12万平方米,建设内容为大跳台赛道本体及其配套设施等续建167国家体育馆2022冬奥改建项目朝阳区-天辰东路9号对国家体育馆原场馆进行改造,并在其北侧扩建训练馆,涉及建筑规模约10万平方米续建168国家残疾人冰上运动比赛训练馆建设项目顺义区-后沙峪镇新建残疾人冰上运动比赛训练场馆,建设内容包括冰球馆、冰壶馆及综合楼等续建169国家速滑馆朝阳区-国家网球中心南侧建设国家速滑馆、地下车库、配套基础设施等,规模约12.6万平方米续建170五棵松冰上运动中心项目海淀区-复兴路新建冰上运动中心,建设规模约3.8万平方米续建171北京市冰上项目训练基地延庆区-延庆新城05街区南侧建设规模约9万平方米,建设内容包括综合训练馆、教学管理公寓楼及其他附属设施等续建172回龙观体育文化公园项目昌平区-回龙观镇建设规模约11.5万平方米,建设内容包括室内综合体育馆、室外体育场、文化馆、地下停车场以及相关配套用房等续建173门头沟区体育文化中心项目门头沟区-永定镇建设规模约13万平方米,建设内容包括体育馆、室内冬季运动场、文化馆、设备用房和地下车库等续建1742019年新一轮百万亩造林绿化(造林)跨区-全市山区、平原地区完成全市新增造林23万亩新开175京津风沙源治理二期工程2019年项目(林业)跨区-房山区、门头沟区、昌平区、延庆区、怀柔区、密云区、平谷区、市属林场(保护区)造林1.7万亩、封山育林23.1万亩新开176首农集团旧宫西毓顺公园工程大兴区-旧宫镇实施绿化面积约938亩新开177石景山景观公园石景山区-首钢主厂区占地面积18.91公顷,建设内容包括山体绿化和景观提升,车行及人行步道铺装,配套设施等新开178温榆河公园朝阳示范区朝阳区-孙河乡实施绿化面积约197公顷新开179南苑森林湿地公园示范区丰台区-南苑乡实施示范区范围内1500亩绿化景观建设工作前期180丰台区北天堂公园建设工程丰台区-宛平镇建设总面积54.55公顷的郊野公园新开181通州区潮白河森林生态景观带建设工程(三期)通州区-宋庄镇、西集镇实施绿化面积约6594亩新开182新安公园石景山区-北辛安路实施绿化面积共计18公顷,其中新建14公顷,改造4公顷新开183衙门口城市森林公园石景山区-莲石路实施绿化面积98.6公顷前期184密云区冶仙塔城市森林公园密云区-城区东北部实施绿化面积53公顷前期185延庆冬奥森林公园建设工程延庆区-张山营镇实施绿化面积22公顷新开186城市绿心园林绿化建设工程通州区-宋梁路西侧实施绿化面积534公顷续建187亮马河四环以上段景观廊道建设工程朝阳区-麦子店街道实施河道水利水生态及两岸绿化工程、夜景照明工程、拆改移工程等,疏挖整治河道5.575公里续建188门头沟永定河滨水森林公园门头沟区-永定镇实施绿化面积61.4公顷续建189西海子公园改扩建工程(二期)通州区-永顺镇实施绿化面积206亩续建190通州区萧太后河景观提升及生态修复工程通州区-台湖镇、张家湾镇提升及修复台马片区河道2.9公里、河西片区河道2.56公里续建191顺义区舞彩浅山郊野公园一期建设工程顺义区-龙湾屯镇、木林镇实施绿化面积约1289公顷续建192东小口城市休闲公园项目昌平区-东小口镇实施绿化面积约99.6公顷竣工193商业便民服务设施建设(打捆项目)跨区-全市各相关区规划建设提升基本便民服务网点900个以上新开194磁器口大街周边慢行空间改造提升项目东城区-磁器口打造地铁周边口袋公园,探索对磁器口大街步行道进行一体化设计,实现与崇文门外大街路西步行空间的有机串联前期195杨梅竹斜街智慧人本空间改造项目西城区-杨梅竹斜街斜街与煤市街交汇处至一尺大街与琉璃厂东街交汇处全长480米,新增建设规模约300平方米,建设内容主要包括智慧工程、景观工程、四合院改造工程和路灯工程四部分新开196通州区南大街环境整治提升工程通州区-南大街实施南大街环境整治提升前期197八角街道腾退空间再利用项目石景山区-八角北路社区和时代花园社区北侧原田园美市场拆除腾退空间对八角北路区域内公共空间进行整体规划整合提升,完善居民公共生活、活动、出行系统,增加小微绿地公园,对时代花园社区北侧原田园美市场拆除腾退空间进行整体规划,将居民活动设施、文化景观融为一体前期198胡家园小区社区公共空间提升东城区-胡家园增设地下停车场,完善社区服务设施,整合利用现有绿化空间,提升老旧小区公共空间品质续建199西单文化广场升级改造西城区-西单路口东北侧对西单文化广场进行升级改造,建设规模约3.5万平方米续建200法源寺文保区保护提升项目西城区-牛街建设规模约16公顷,对项目范围内的部分住宅及非住宅进行腾退,对院落进行修缮整治,完善市政基础设施等续建三、高精尖产业项目(100项)201空间环境地基综合监测网(子午工程二期)怀柔区-杨雁路京密北二街南侧建设规模约1.2万平方米,建设内容包括空间环境监测系统定标分系统、数据通信系统、科学应用系统等前期202国际子午圈大科学计划总部怀柔区-杨雁路京密北二街南侧建设规模约8000平方米,建设内容包括国际子午圈总部机构、数据中心、运控中心等所需科研试验用房及配套用房等前期203高能同步辐射光源配套综合实验楼和用户服务楼怀柔区-怀柔科学城北部核心区HEPS地块内建设规模约3万平方米,建设内容包括综合实验楼、用户服务楼、配套室外工程及公共设施前期204高能同步辐射光源怀柔区-怀柔科学城北部核心区建设规模约12.5万平方米,建设内容包括加速器、光束线站及配套设施等新开205多模态跨尺度生物医学成像设施怀柔区-怀柔科学城建设规模约7万平方米,建设内容包括4座实验主装置楼及辅助设施新开206北京激光加速创新中心怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6034地块建设规模约3万平方米,建设高能激光质子加速器和高亮度连续能谱γ光源应用平台前期207空地一体环境感知与智能响应研究平台密云区-怀柔科学城MY03-0102-6012地块建设规模约3.3万平方米,建设空地一体环境感知、环境大数据中心、环境模拟与智能响应三个系统前期208北京分子科学交叉研究平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6019地块建设规模约1.8万平方米,建设内容包括波谱和光谱研究子平台、表界面结构表征与成像子平台、基于同步辐射的高分子/软物质研究子平台及分子材料与器件示范性制备子平台等四个综合性能尖端的研究系统群前期209介科学与过程仿真交叉研究平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6018地块建设规模约2.5万平方米,建设内容包括介尺度高性能计算研发系统、反应过程介尺度实验系统、设备介尺度实验系统、远程实验系统和协同研究系统等前期210轻元素量子材料交叉研究平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6033地块建设规模约1.2万平方米,建设内容包括轻元素量子材料设计模拟仿真、轻元素量子材料精确制备、轻元素量子材料物性精准表征与调控、轻元素量子器件加工与测试及轻元素量子材料应用与技术开发交叉5个模块化子平台前期211脑认知机理与脑机融合交叉研究平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6023地块建设规模约3万平方米,建设内容包括人脑认知功能研究平台、脑认知分子神经机制研究平台、脑研究模式动物支撑平台、脑科学技术创新平台、脑网络组图谱平台、脑机融合智能平台等6个科研平台前期212综合极端条件实验装置怀柔区-雁栖开发区永乐北二街南侧建设规模约4.8万平方米,新建物性表征楼等续建213地球系统数值模拟装置密云区-西田各庄镇建设规模约2万平方米,主要用途是研究地球系统的大气圈、水圈、冰冻圈、岩石圈、生物圈等各圈层之间的相互联系、相互作用续建214先进载运和测量技术综合实验平台怀柔区-怀柔科学城建设内容包括临近空间高超声速飞行地面模拟平台、高速列车关键部件可靠性试验平台和皮米精度激光干涉实验平台等3个子平台续建215空间科学卫星系列及有效载荷研制测试保障平台怀柔区-怀柔科学城建设规模约2万平方米,建设内容包括科学有效载荷集成与测试平台、科学卫星有效载荷定标试验平台、空间辐射效应分析试验平台、科学卫星可靠性及环境试验平台、科学卫星大数据应用承载平台及空间环境研究预报平台等6大平台及配套等竣工216材料基因组研究平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6003地块建设规模约4万平方米,建设内容包括材料计算与数据处理系统、高通量材料合成与表征系统、高通量技术研发能力保障平台等续建217清洁能源材料测试诊断与研发平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6004地块建设规模约3万平方米,建设先进化学储能、物理储能、太阳能电池综合测试分析、LED综合测试分析及清洁能源用同步辐射光源线站等研究平台续建218先进光源技术研发与测试平台怀柔区-怀柔科学城HR00-0011-6006地块建设规模约2.1万平方米,建设内容包括加速器技术创新分平台和X射线技术创新研究分平台续建219北京奔驰汽车有限公司纯电动乘用车技术改造项目经济技术开发区-北京奔驰现有厂区对现有车间内对原生长线增设改造,购置冲压、焊装、涂装总装生产设备等共7651台(套),完成电力、热力等公用动力设施和基础配套设施建设新开220诺康达药品智能化生产项目经济技术开发区-路南区建设规模约9.6万平方米,建设包含创新型仿制药智能化生产、创新药生产、创新医疗器械生产共计3个模块的数字化工厂前期221中国城市轨道交通运行控制系统研究与产业化中心丰台区-四合庄建设规模约3.4万平方米,建设包括工程实验室、交控研究院、“互联网+”轨道交通创客空间、轨道交通产业基金、产业联盟、全球轨道交通创业大赛组委会、公共服务平台等新开222北京京东方生命科技产业基地房山区-高端制造业基地建设规模约57万平方米,建设内容包括医院、总部研发运营中心、卓越医学科教中心、生命科技创新中心、国际医学转化中心及再生医学研发与转化中心等前期223新能源汽车用高性能动力电池智能化生产基地建设项目房山区-燕山北京石化新材料科技产业基地建设总部大楼、研发中心、国家级实验室、先进电池及材料实验中心、测试验证研究院、全自动生产车间、PACK组装车间、展厅及汇报中心等前期224岳氏高科技安防装备研发及示范生产项目房山区-窦店镇建设规模约4.6万平方米,建设内容包括高科技安防装备的研发车间、检测车间、测试实验室、库房、办公楼和生产线等前期225燕山石化4万支/年纳滤反渗透项目房山区-燕山岗南路新建一条4万支/年纳滤反渗透膜生产线前期226甘李药业A2厂房内部改造项目(胰岛素及其类似物、GLP-1类似物及雷珠单抗)通州区-漷县镇改造建筑面积约1.5万平方米的生产车间,用于胰岛素及其类似物、GLP-1类似物及雷珠单抗的生产前期227北京光辉华兴地块工业厂房及配套设施项目通州区-中关村科技园区通州园光机电一体化产业基地建设规模约6万平方米的工业厂房及配套设施前期228新建智能新能源汽车研发中心(车和家总部)顺义区-高丽营镇建设规模约6.6万平方米的智能新能源汽车研发中心新开229北京奔驰汽车制造升级改造建设项目顺义区-昌金路对北汽股份北京分公司现有生产线进行升级改造及车间扩建,新增建设规模约17万平方米新开230嘉寓门窗节能科技产业园(幕墙及光伏清洗机器人)生产基地顺义区-牛栏山镇建设幕墙及光伏清洗机器人生产车间和辅助用房前期231华润生命科学园大兴区-生物医药基地建设内容包括医药产品、医疗器械等的生产厂房、研发用房、临床试验中心、生产辅助用房、集中成品物流中心及公用设施、行政及生活服务配套等新开232再生医学新材料产业化项目(再生医学高新生物技术产业示范园区二期)平谷区-中关村科技园平谷园建设内容为高新生物实验室、再生医学研发中心、高新生物化妆品研发中心、再生医学新材料生产中心、高新生物乳霜剂生产中心、生物医药研发中心及高新生物制药厂等前期2338英寸集成电路研发产业化及封测平台建设项目经济技术开发区-路东区建设规模约11万平方米,建设8英寸集成电路研发产业化及封测平台续建23412英寸集成电路生产线(一期)工程经济技术开发区-文昌大道建设规模约28.6万平方米,建设内容为两条45/40纳米到32/28纳米集成电路生产线,月总产能7万片12英寸晶圆;新建厂房、研发楼等续建235集成电路标准厂房(一期)项目经济技术开发区-路东区建设规模约15.5万平方米,建设集成电路标准厂房一期工程,为北京市集成电路企业在图像传感器、先进存储器等领域的生产制造提供标准厂房续建236经纬纺织新能源汽车电池电机电控产品产业化项目经济技术开发区-永昌中路新建新能源商用汽车电池电机电控产品研发中试楼续建237神州细胞生物药产业化基地项目经济技术开发区-科创七街建设规模约1.8万平方米,建设内容包括药品生产车间及配套实验室续建238东方雨虹新材料装备研发总部基地经济技术开发区-路东区建设新材料装备研发总部基地续建239中关村集成电路设计园海淀区-中关村永丰产业基地建设规模约22万平方米,建设内容包括办公、商业及配套等竣工240中船重工(北京)科研管理有限公司科研管理中心海淀区-正福寺4号建设规模约14万平方米,建设内容为科研设计用房续建241航空发动机用单晶叶片产业化项目海淀区-丰贤中路改造蜡模、熔炼、热处理、检测车间,建设规模约2000平方米续建242燕山石化连续重整联合装置油品升级改造项目房山区-中国石化燕山分公司场内对项目现有100万吨/年连续重整装置、70000Nm3/h氢气提纯装置及配套设施进行改造续建243天仁道和高速列车基础制动材料研究院及智能制造示范项目房山区-高端制造业(房山)基地建设规模约4万平方米,建设内容包括制动材料研究院及技术研发中心、试验检测中心、员工中心(食堂及宿舍)、生产厂房、工艺装备、厂区配套设施等续建244第三代半导体材料及应用联合创新基地项目顺义区-高丽营镇建设规模约7.2万平方米,建设第三代半导体研发平台及配套等续建245航空安全实验基地顺义区-SY00-0029-6007地块建设规模3.8万平方米,建设内容包括一幢综合实验楼和一间试验厂房续建246悦康药业生物医药产业集群项目大兴区-生物医药基地建设规模约19万平方米,建设生物医药产业研发用房续建247生物全降解血管支架3D打印重大技术突破及产业化项目大兴区-中关村医疗器械园建设三类植入医疗器械生产和研发试验室,建成后可实现年产10万套可降解冠脉支架、5万套可降解外周血管支架竣工248阿里巴巴北京总部园区朝阳区-中关村朝阳园建设规模约25万平方米,建设内容为科创中心及文化中心前期249世纪城市项目朝阳区-关东店建设规模约30万平方米,建筑内容为商业、办公及住宅等前期250实创医谷产业园海淀区-中关村翠湖科技园建设规模约18.6万平方米,建设内容为产业集聚区、创新孵化区、公共服务区、展示交易区、商务配套区、地下车库及设备用房等新开251保险产业园北I区1605-636地块B23研发设计用地项目石景山区-实兴北街建设规模约15万平方米,建设北京保险产业园办公楼新开252小米智慧园区昌平区-未来科学城建设规模约22.3万平方米,建设内容包括办公楼及配套等前期253国家会议中心二期项目朝阳区-奥林匹克中心区建设规模约48.7万平方米,建设内容为会展中心、酒店及写字楼等新开254戴姆勒中国研发中心及停车楼项目经济技术开发区-博兴路8号新建戴姆勒中国研发中心及停车楼新开255通州口岸(YZ00-0606-0014地块)F3其他类多功能用地项目通州区-马驹桥物流基地内建设规模约9万平方米,建设内容为酒店、办公及商业等新开256首钢619地块核心区文创项目丰台区-首钢二通厂区建筑面积9万平方米,建设内容包括产业用房及配套前期257亚洲基础设施投资银行总部永久办公场所朝阳区-朝阳区奥林匹克公园B27-2地块建设规模约39万平方米,建设内容为办公及配套用房等续建258通州口岸(YZ00-0606-0019地块)项目通州区-马驹桥物流基地内建设规模约20万平方米,建设内容为海关仓库、配套管理用房、装卸平台及门卫房等续建259小米互联网电子产业园经济技术开发区-路东区建设规模约18.9万平方米,建设内容为研发楼、研发试制检测平台、高维实验楼、云计算中心等续建260京东集团总部二期2号楼项目经济技术开发区-路东区建设规模约55万平方米,建设内容为写字楼,承载京东集团销售、跨境电商、微信手Q等营销推广、智能业务等续建261广发金融中心(北京)朝阳区-金盏乡建设规模约15.7万平方米,建设内容为广发银行研发中心、应急指挥中心等续建262小米移动互联网产业园海淀区-安宁庄路建设规模约34.8万平方米,建设内容为科研楼续建263中关村移动智能服务创新园海淀区-西二旗中路29号建设规模约34.6万平方米,建设内容为办公楼、研发中心、地下车库等续建264合众思壮北斗高精度定位与位置服务产业基地海淀区-永丰基地建设规模约3.5万平方米,建设内容为科研楼等续建265神州数码环保园项目海淀区-中关村环保科技园建设规模约5.3万平方米,建设内容为办公楼及配套续建266中科院科研信息化基础设施及国家互联网安全运行环境保障平台海淀区-中关村建设规模约6.7万平方米,建设内容为科研办公等续建267太极研发楼海淀区-中关村软件园二期N4地块建设规模约4万平方米,建设内容为办公楼及配套等竣工268中关村科技园丰台园双创基地丰台区-中关村科技园区丰台园建设规模约58.7万平方米,建设内容为多功能的复合型产业社区、全球技术创新基地续建269丽泽SOHO丰台区-丽泽金融商务区建设规模约17万平方米,建设内容为商业、办公综合体等续建270平安金融中心丰台区-丽泽路建设规模约45万平方米,建设内容为办公、商业等续建271旭阳科技大厦丰台区-花乡建设规模约11万平方米,建设内容为办公楼及配套等续建272通用时代大厦丰台区-丽泽金融商务区建设规模约32万平方米,建设内容为办公楼及配套等续建273首特绿能港科技中心15号地项目石景山区-杨庄大街建设规模约14万平方米,建设内容为高新技术企业总部及研发中心续建274首特绿能港科技中心16号地项目石景山区-杨庄大街建设规模约10万平方米,建设内容为中国光大银行研发中心和云计算中心续建275北京银行顺义科技研发中心项目顺义区-顺义新城建设规模约37.4万平方米,建设内容为办公楼等续建276生命科学园医药科技中心昌平区-生命科学园建设规模约20万平方米,建设内容为企业总部、中小企业研发楼、孵化器、定制企业研发楼、配套服务楼等竣工277中国移动国际信息港昌平区-沙河镇、马池口镇建设规模约113万平方米,建设内容包括数据中心、研发中心和网管中心等续建278中石化科学技术研究中心昌平区-沙河镇建设规模约27万平方米,建设内容包括1#科研办公楼等续建279首钢工业遗址公园(金安桥站交通一体化及工业遗存修缮)项目石景山区-首钢主厂区建设规模约8万平方米,建设内容为数字智能创新园、工业设计等文化创意以及服务冬奥等相关的办公及商业配套前期280东城区旧鼓楼大街保护区项目东城区-鼓楼大街建设规模约6万平方米,建设内容包括沿街商业、四合院住宅及文化设施等前期281东城区地铁6号线东四站织补项目东城区-东四站建设商业、商务设施等,建设规模约2.35万平方米前期282国家科技传播中心朝阳区-奥林匹克公园中心区建设规模约6.3万平方米,建设世界级科技成就和国内外最新科技成果展示中心、科技成果发布交易中心、国际高端学术交流中心、国际科技组织总部基地前期283五棵松(西区)体育文化产业升级改造项目海淀区-五棵松将原地下一层车库及地下通道改造为体育文化配套设施,建设规模约2.3平方米前期284环球大酒店通州区-文化旅游区环球影城主题公园配套项目,建设内容为环球大酒店(含门前广场),占地16.27公顷,地上建设规模约7.9万平方米新开285诺金度假酒店通州区-文化旅游区环球影城主题公园配套项目,建设内容为诺金度假酒店,占地9.01公顷,地上建设规模约4.6万平方米新开286北京环球影城主题公园配套建设(一期)项目-城市大道通州区-文化旅游区建设规模约5.3万平方米,建设内容为城市大道及配套设施新开287雁柏山庄项目怀柔区-雁栖湖北路建设规模约2.7万平方米,建设内容为服务国际会议的双边首脑会议中心新开288栖湖组团项目怀柔区-雁秀路对栖湖饭店、普岚山庄、雁栖舫三个培训中心进行拆除重建,作为媒体服务中心及政经会议工作人员临时工作场所,平时为市民度假酒店,建设规模约6万平方米前期289延庆辉煌云栖谷项目延庆区-张山营镇新建酒店及配套设施等,建设规模约19万平方米前期290文成国际综合商务中心延庆区-延庆镇建设规模约6.4万平方米,建设内容包括酒店、商业、地下车库及库房等新开291北京世界园艺博览会园区公共绿化景观一期工程项目延庆区-延庆镇实施绿化工程及配套约153公顷竣工292北京世界园艺博览会园区公共绿化景观二期工程项目延庆区-世园会围栏区内实施绿化工程及配套约114公顷竣工293北京世界园艺博览会中国馆项目延庆区-世园会园区中部建设规模约2.3万平方米,建设内容包括建筑工程、机电工程、室外工程等竣工294北京世界园艺博览会国际馆项目延庆区-世园会园区东部建设规模约2.2万平方米,建设内容包括建筑工程、机电工程、室外工程等竣工295北京世界园艺博览会生活体验馆项目延庆区-世园会园区东北部建设规模约2.1万平方米,建设内容包括建筑工程、机电工程、室外工程等竣工296世园村酒店、园艺小镇等配套服务设施延庆区-延庆镇、康庄镇建设内容包括世园村酒店、园艺小镇及配套服务设施等竣工297北京世界园艺博览会“智慧世园”项目延庆区-世园会园区建设信息化基础设施、游客大数据分析与应用支撑平台、安全体,系、园区管理、园区服务、交互体验等竣工298北京环球主题公园项目一期通州区-文化旅游区建设规模约27万平方米,建设内容包括主题公园、后勤区、停车楼及停车场配套设施等续建299首寰度假酒店通州区-文化旅游区建设规模约13万平方米,建设内容为酒店客房、餐饮、会议展示等续建3002020世界休闲大会主会场项目平谷区-金海湖镇建设规模约5万平方米,建设2020世界休闲大会主会场,包括展厅、多功能厅、新闻发布会厅、学术报告厅等续建.klinehk{margin:0auto20px;}  来源为金融界财经频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!  01  中国有个万众关注的体育项目,搞了很多年,花了很多钱,但效果越来越差,陷入了“破鼓万人捶、是人皆可骂”的悲惨境地,大家都知道,这就是中国足球。  解决的办法大家也都有共识:青训。  但是具体实施起来,真的挺难,猫哥家的小娃踢球,所以知道这里面最大的阻力——孩子们焦虑的父母。  日本的青训效果大家有目共睹,日本同龄的孩子基本每天都有固定的两个小时训练,同时一年至少有超过100场的比赛,周末的时间,这些孩子基本都用来踢球,过去20年,日本学生从以前的“热血拼学业”改为“快乐教育”,课业压力陡然减少,养成一代“平成废物”但却在足球领域异军突起。  足球有一个不可替换的硬成本——时间投入,借无数次的重复养成肌肉记忆然后在间不容发的比赛瞬间发挥效力,没有足够好的肌肉记忆,像咱们有些国脚停球十米远也挺正常的。  但中国有多少家长愿意自己的孩子每天高强度的训练两个小时呢?  那意味着语数英的全面落伍,从而在学业竞争中彻底失败,好像阶层跌落的命运也不可逆转。  拿孩子的未来做赌注,除非天赋异禀,多数家长会选择更稳妥的学业,也会因此改变时间的投入。  所以你看咱们的孩子,课余时间不是在补习班,就是在去补习班的路上。  02  热钱也关注到这样的趋势。  k12(小学到高中)人口1.7亿,养活了40万家培训机构,人均学员只有475人,但每家都过得有滋有味,即便大如新东方,也只有4%的市场份额。  有家地产公司早些年在北京颐和园附近推出豪宅项目,因为数量不多、价格昂贵,所以基本瞄准富豪榜拟定客户名单,结果最后大半房子被不知名的培训机构老板买了去,行业多金,人所共知。  暑假到来,这些培训机构也迎来了旺季,父母的钱包相应大幅缩水。  猫哥周围的父母,给孩子的安排都很紧密,语数英是标配,乐器、围棋、拉丁、绘画、书法、足篮球、游泳、体能训练……各种主题的夏令营只有想不到,没有办不到的。  还有很多孩子参加各种游学项目,便宜的一两万,三四万属正常,好些的要五六万,粗粗一算,一个假期花5-8万都不算多。  在70、80后的父母群里,大家都不时感慨现在小孩碎钞能力之强,回忆起自己小时候的暑假,好像就是三部曲:  疯狂玩+疯狂看电视+疯狂补作业  西游记看了无数遍,补习班是什么?好像都没上过。  想想我们的父母,在孩子教育的付出上比我们真的差了不止一个档次。  时间只过了二三十年,为什么差别这么大,新一代的父母为什么如此焦虑?  03  有很多父母不堪忍受,但没有五套房,哪有气定神闲的勇气呢?难道只能在虎妈、鸡血妈的拼杀中没有退路、一路向前?  美国的两位经济学家:法布里奇奥·齐利博蒂(FabrizioZilibotti)和马赛厄斯·德普克(MatthiasDoepke)用经济学理论对育儿话题做了深入研究,并就此出版了一本书《爱、金钱、孩子,育儿经济学》。  结论悲剧:成为虎妈、鸡血妈,是新一代父母的宿命,无法逃避!  为什么会是这样?我们来给大家解释下。  从古到今,总结世界各国的育儿行为基本可以分为三种:  专断型:父母要求孩子绝对服从,并且对孩子施加严格控制。父母用一系列行为准则塑造、控制并评估孩子的行为和态度,而且不容反对;  放任型:遵循自由放任的方式,让孩子们自主决策,鼓励他们独立;  权威型:像专断型父母一样,权威型父母试图影响孩子的选择,但不是通过命令和约束,而是通过说理和努力塑造孩子的价值观来达到目标。  成为什么样的父母,选择什么样的育儿方式,背后都有经济动因。  两位学者的研究结论可以概括为:  精英的自我复制不可避免,贫富差距越大、教育的回报越大,父母成为虎妈的概率越高。  04  70、80后们小时候,家庭收入有多少,看看父母的年龄、职务也就大概清楚了,房子基本都是公租房,单位分房是大事,出行基本都是自行车,差别无非就是你骑凤凰我骑飞鸽,当时物资有限,各家餐桌也都差不多,差别最大的也就是爹妈做饭的手艺。  整体的社会流动性也不强,但是不论当公务员还是进工厂,收入悬殊不大,可以一眼看穿未来的十年。当时还在鼓励个体户,商人的社会地位不高,直到1992年下海潮才初露端倪,但在收入方面的差距还不明显,因为信息传递不方便,某个人赚大钱的消息可能得好几年时间才能在亲戚朋友中引起嫉妒,刺激程度大减。  总体来说,当时的贫富差距很小,家庭收入透明度很高,即便你考上清北,更多的是满足了父母的荣誉感和虚荣心,当时人们最大的焦虑是收入少而不是收入不均。  但时间隔了二三十年,物是人非。  有些人抓住了制度转化的红利,有些人抓住了财富分配的红利,有些人抓住了房地产红利,有些人依靠创业和投资,各自实现了个人财富的飞跃,社会各阶层差异日渐显著,2%的人群占有80%的财富,不同收入人群的生活方式和生活质量天差万别,当年收入差不多的老同事,现在有的身价过亿,有的可能生不起病。  这些案例在前,很多父母,尤其是中产阶层父母希望自己的孩子出人头地至少不至于跌落底层,他们发现“知识改变命运”是更永恒的真理,所以从“不输在起跑线”的理念普及开始,“育儿战争”不可避免的展开了。  05  国外的例子也是一样的。  放任型父母最多的国家当属北欧。这里有众所周知的高税收和高福利,贫富差距不大,你可以努力工作,挣10000元交5000元的税,你也可以靠国家养着,一个月领2000块的福利,做个宅男,如果没有大野心,这种淡泊平静的生活幸福感很强,压迫式教育的紧迫感自然不强。  但这样的国家越来越少。  八年前,耶鲁教授蔡美儿风行一时,她更通俗的称谓是“虎妈”,推崇超前学习、超强压力和超高标准,以一种近乎“虐待”的方式来迫使两个女儿保持教育上的竞争力。  她还写了一本书《虎妈战歌》,一时纸贵。  很多人预测,她的这一套办法在西方社会注定失败,结果,虽然抨击的人不少,但更多的人开始效仿。纽约和洛杉矶的父母们从孩子一出生就开始考虑上顶尖的幼儿园,英国前首相布莱尔更是虎妈忠粉,呼吁英国民众学习,让下一代变得聪明勤奋。  为什么会这样?因为虎妈揭开了一层幕布,教育分层的趋势越来越明显,父母们看到了虎妈的做法能带给自己孩子更有保障的未来。  八年过去了,结果似乎也是这样,虎妈的两个女儿都上了哈佛,从世俗的角度看,妥妥的人生赢家。  受这样的案例鼓舞,放任型父母在美英也逐步朝权威型父母转变,虎妈越来越多,全球同此凉热。  06  20世纪50年代,美国的社会分层不明显,来自不同社会背景的孩子尽管并不拥有完全相同的机会,但差异并不大。  到了70年代,低学历和高学历的美国父母照顾孩子用的时间大致相同。但是现在,高学历父母在孩子身上投入的时间和精力越来越多,比低学历人群拥在孩子身上的时间每周多三个小时。  别小看这三个小时,日积月累就是一个不可跨越的鸿沟。  高学历家庭为什么这么做?这是典型的“精英的自我复制”行为。  有人统计佛伦罗萨的贵族,过去600年世事沧桑,但贵族家族就那些个,不多不少。  贵族们自有一套属于这个阶层的识别体系,他们不会去花时间学习职业技能,倡导教导孩子享受优雅的休闲活动,比如让男孩打猎或让女孩学习音乐。这样的休闲技能之后会在提升阶级和择偶上发挥作用,这一套常识延续至今,这些家族的顶层地位也不可撼动。  高学历家庭也知晓这个秘籍,因为他们也是高阶教育的得利阶层,整体来说,名校、高学历的群体平均收入和社会地位也更高,他们也更有资源投入到下一代的教育中,“马太效应”在这个领域同样有效。  所以,现在的父母就特别累,因为跟你在一起竞争的人可能智商比你高、资源比你多还比你勤奋,怎么可能不焦虑?  07  这么拼,图什么呢?  大家看中的,是教育的回报率。具体说来,下限是立足社会,上限是人生赢家。  低教育回报的国家,父母多采用“放任型”育儿,而高教育回报的国家,父母更倾向于“权威型”和“专断型”,这是无法改变的人性。  有人说毛坦厂中学这种“高考工厂”毫无人性,但这个中学让很多普通家庭的子女上更好的大学,有更多的可选择机会;  资源更好的人会拼名校,因为收益更高。有人很质疑这一点,数据不说谎,学校毕业生的薪水能说明问题。    进入名校还有很多潜在利益,比如越来越强大的校友资源,很多人生际遇的改变可能就是在校友聚会上完成的,那些功成名就的人身边,校友总是很强大的一股力量,即便自己不能独当一面,也可以依附于更厉害的人成为赢家。  结论很简单,贫富差距加速、教育带来的正向效应不减,决定了越来越多的父母只能把更多的资源投入到孩子身上,哪怕你极不情愿,无处不在的剧场效应也决定了你不能无动于衷,当前排的人都站了起来,你想看到演出就不能坐着。  但懂了这么多道理,其实并没有什么卵用。  只希望藉此安慰那些不断咆哮的父母——认命吧!.klinehk{margin:0auto20px;}  国家统计局今日(10日)将公布2019年6月份全国居民消费价格指数(CPI)。机构预计,6月份CPI同比涨幅或将连续四个月处于“2时代”  机构预测平均值2.7%  今年5月份,全国居民消费价格同比上涨2.7%,连续3个月处于“2时代”,并创15个月新高。国家统计局城市司处长董雅秀解读称,5月份,食品价格上涨7.7%,影响CPI上涨约1.48个百分点;非食品价格上涨1.6%,影响CPI上涨约1.26个百分点。  对于即将公布的6月份CPI,Wind数据显示,截至7月9日,20家机构对6月CPI同比涨幅的预测平均值为2.7%。其中,预测最高值为2.9%,最低值为2.5%。  给出最高预测值的华泰证券(行情601688,诊股)认为,截至6月29日,今年6月份猪肉价格环比小幅上涨,同比涨幅继续较前值扩大。秋季新果(苹果、梨等)尚未上市,6月水果价格同比涨幅继续扩大。结合CPI环比的历史季节性表现,预计6月同比上涨2.9%。  华创证券首席宏观分析师张瑜表示,尽管夏季水果陆续上市,但水果价格回调的幅度或不及此前市场预期,预计同比涨幅仍可能停留在较高水平2-3个月。非食品方面,6月国内成品油价格两次集中调降反映5月国际原油价格的下跌,均价环比下跌3.5%。综合来看,食品项价格中涨跌互现,非食品项油价调整,经济下行压力下偏弱势,预计6月CPI持平于2.7。  申万宏源(行情000166,诊股)认为油价下跌等因素将持续传导,其研报称,6月猪肉价格环比涨幅持平季节性,鲜果涨幅仍大,食品价格同比预计延续小幅上行;但5月国际油价下跌传导为6月成品油价格下调,同时增值税减税对部分制成品价格的影响仍在传导。综合看,6月CPI同比或小幅回落至2.5%。  水果开始“亲民”,猪肉依旧高冷  中新经纬客户端注意到,6月份鲜果价格整体维持高位,部分水果出现回落势头。农业农村部公布的数据显示,重点监测的6种水果中,富士苹果和鸭梨的价格进入6月份涨幅明显;巨峰葡萄价格在达到年内高点后虽开始回落,但仍在较高水平。截至2019年第26周(6月24日-6月30日),巨丰葡萄价格为每公斤13.53元,富士苹果价格为每公斤13.60元,鸭梨为每公斤10.18元,分别较今年首周上涨55%、80%和129%,富士苹果和鸭梨价格较分别较第22周(5月27日-6月2日)上涨14%和20%。  截图来源:农业农村部  在6月26日的农业农村部发布会上,农业农村部市场与信息化司司长唐珂表示,今年以来,水果价格持续走高,主要是由于苹果、梨这两个大的品种主产区在去年春季遭受倒春寒天气,减产幅度较大,加之今年春季南方荔枝等部分热带水果减产,短期内市场供给偏紧。随着西瓜、甜瓜等夏季时令水果大量上市,水果价格开始出现回落势头,后期有望逐步进入季节性下行走势。  猪肉方面,相关监测数据显示,6月份,猪肉批发均价为21.59元/公斤,环比上升4.7%,同比上升29.8%。  唐珂指出,猪肉持续高位运行,主要是受非洲猪瘟疫情与周期性因素叠加影响,由于生猪产能恢复需要周期,后期猪肉价格上涨的压力依然较大。  在华泰证券宏观首席分析师李超看来,猪周期触底回升叠加水果的短期涨价,6月份至7月份CPI或承受相对较大的上行压力,但国家已在发力保障各类食品的合理供给,CPI上涨压力仍可控。  全年走势如何?  2019年全年CPI走势如何?国家发改委价格监测中心主任卢延纯表示,预计全年CPI同比涨幅会在2%-4%左右,突破3%的可能性不大,今年5、6月份将是全年CPI的高点“前期上涨较为明显的蔬菜、水果,随着供应的增加,价格将逐步回落”  展望下半年,交通银行(行情601328,诊股)金研中心研报称,目前生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降,猪肉价格上涨周期已经形成,仍将是下半年拉动CPI上涨的重要因素。下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响,预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。  通胀方面,海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家姜超认为,进入6月份以来,虽然猪价继续上涨,钢价、煤价明显反弹,但其余食品价格基本保持稳定,国内油价明显下调,短期内通胀压力依旧非常有限.klinehk{margin:0auto20px;}        消费增速究竟是5%,还是10%?  ——“消费和创新”系列之四  (海通宏观姜超、陈兴、宋潇)  摘要  限上零售仅增5%,消费难道凛冬已至?目前消费对经济增长越来越重要。判断消费情况,指标哪个可靠?通常来说,观测消费最常用的两个指标是社零和限额以上零售,而且过去限额以上零售指标更为可靠。差距有所走扩,消费仅增5%?社零和限额以上零售增速差距已扩大至5个百分点左右,5月限额以上零售增速仅5.1%,这是否意味着当前消费增速只有5%?GDP中消费支出稳定,增长情况好于社零。而GDP支出法核算下的消费支出,增长情况较为稳定,其在18年增速不降反升,非常接近10%。那么,当前真实的消费状况,究竟是凛冬已至的5%,还是企稳向好的近10%?  低估还是高估,10%可不可能?  居民用电增速仍高,消费或许并不太低。消费与居民用电密切相关,城乡居民用电量增速可以从一定程度上显现出居民消费的特征,而从城乡居民用电量增速上来看,近两年我国居民消费可能并不太低。  统计范围局限,实际消费低估。从支出端来看,全国居民人均消费支出是最为常用的指标,而居民消费支出数据能够同居民用电量相互印证。19年1季度7%-8%的居民消费支出增速水平,无疑也同社零总额增速更为接近,而与限额以上零售增速相去较远。社零主要关注商品,可能低估真实消费。社零主要统计商品消费以及服务消费中的餐饮部分,但大部分的服务消费则被其排除在外。而从居民消费支出情况来看,服务消费增速偏高,因此,即便5月社零增速有8%-9%,仍可能低估实际消费。居民消费不含政府,统计范围也有局限。而居民消费支出口径也有局限,其忽视了占比近30%的政府消费。因此,总的来说,宏观层面现有的消费指标,在口径上还都不能够和GDP支出法下核算的消费支出做到完全的对应。  消费公司营收尚可,增速不在历史低位。我们可以利用上市公司数据模拟消费的真实情况。零售上市公司营收增速高于社零增速。首先来看商品消费,其对应着零售行业的收入情况,通过整合A股批零上市公司和三大网络零售龙头,我们发现19Q1零售上市公司营收增速约在9%-10%,高于同期社零增速。产品端看消费,观察结构有优势。从生产各类型消费品企业的营收上,也能够对消费的情况做出大体判断,并且这种方法能够更好地跟踪消费结构变化。从消费类上市公司营收增速的统计中,我们发现:一是商品消费增速的下滑几乎完全是由汽车所拖累;二是限额以上零售低增速主要原因在于结构中汽车占比过高。而实际消费中,汽车占比较为有限,限额以上零售增速明显低估了真实的消费水平。从结构上来看,必需消费要好于可选消费,而文娱类、食品类消费增速相对较快。考虑到服务消费部分,拟合的总消费增速水平更高,与18年底GDP中消费支出增速10%左右的水平非常接近。  减税降费支撑消费,信贷助力长期发展。减税效果显现,年内消费回升。减税政策是今年最大的亮点,而其将有力地促进消费回升。价格走出“剪刀差”,企业盈利将向好。受益于减税以及CPI和PPI之间“剪刀差”的高位,利润分配的格局将从中上游向下游转移,下游消费类企业盈利状况也会更好。信贷助力发展,长期前景广阔。目前我国消费规模相对于经济体量依然偏低,而随着移动互联网的普及,消费信贷的可得性和便利性大幅上升,长期来看消费具备广阔的提升空间。  1.限上零售仅增5%,消费难道凛冬已至?  经济结构转型,消费贡献上升。过去我国经济主要靠投资拉动,而目前随着经济结构转型,消费对经济增长越来越重要。一方面,16年5月以来,消费增速持续高于投资增速,19年5月消费和投资当月同比增速分别为8.6%和4.4%。另一方面,14年开始消费对经济增长的贡献就已超过投资,且差距逐年扩大。消费对经济增长的贡献率从14年2季度的54.4%上升到19年1季度的65.1%,而同期投资对经济增长的贡献率从48.5%下滑到12.1%。    判断消费情况,指标哪个可靠?随着消费对于经济日渐重要,我们就更加需要做好对消费走势的跟踪和预判。通常来说,观测消费最常用的两个指标是社会消费品零售总额以及其中限额以上企业的零售情况。而过去较长一段时间以来,由于工业决定经济走势,并且社消零售总额增速同工业增速多次出现显著背离,因此,限额以上企业零售额指标往往更为可靠。  差距有所走扩,消费仅增5%?18年以前,社会消费品零售总额几乎保持着10%以上的增长,而限额以上企业零售额增速虽然波动高于社零增速,但两者的差距一直稳定在2-3个百分点左右。18年开始,限额以上零售增速出现大幅下滑,尽管社零增速也出现回落,但是幅度远小于前者,这导致两者之间的平均差距扩大到5个百分点左右。5月社消零售总额增速回升至8.6%,而限额以上消费品零售额增速则从4月的仅2%回升至5.1%。那么,根据过往的经验来看,如果限额以上零售增速更为可靠的话,难道说我们当前的消费增速已经只有5%了?    GDP中消费支出稳定,增长情况好于社零。落实到经济增长,我们还是要看GDP中消费的情况如何。从支出法的角度看GDP的构成,其可以分为消费、投资和进出口三大部分,也就是我们常说的拉动经济的“三驾马车”而GDP支出法核算下的消费支出,增长情况较为稳定,甚至要好于社零。15-17年间两者增速均稳定在10%左右,但18年以后,社零增速持续下滑并跌破10%,而GDP核算中的消费支出增速虽有下降,但18年增速却不降反升,非常接近10%。  各种消费指标的指向不一,不禁令我们困惑,当前真实的消费状况,究竟是凛冬已至的5%,还是企稳向好的近10%?    2.低估还是高估,10%可不可能?  2.1居民用电增速仍高,消费或许并不太低  消费与居民用电密切相关。为了探究真实的消费情况,我们不妨先从其它指标做以侧面印证。侯瑜等(2019)在其研究中指出,居民人均用电量同其人均消费水平存在着正相关关系。一般来说,随着人均收入水平的提高,居民消费支出和人均电力支出均会随着收入的增加而增加。特别地,当生活必需消费得到满足之后,随着人们拥有消费品数量的丰富、消费品品质的提升,很大可能会增强对于能源消耗的需求,现实中最典型的例子,莫过于空调在我国家庭中渗透率的上升。    居民用电增速高位,消费或许并不太低。既然消费和居民用电存在正向关系,而从城乡居民用电量增速上来看,近两年我国居民消费或许并不太低。尽管14-17年间我国城乡居民用电量增速出现放缓,14年和15年的年均增速仅为2.2%和5%,但是18年以来居民用电量增速出现明显回升,19年虽从高位有所回落,但也维持在10%的增速水平之上。城乡居民用电量增速可以从一定程度上显现出居民消费的特征,用电量18年的高速增长和19年的维持高位都意味着我国的消费增速可能并不太低。    2.2统计范围局限,实际消费低估  支出端观察消费,增速水平接近社零。除了零售额等收入端数据以外,其实我们还可以通过支出端来观察消费的真实情况,其中全国居民人均消费支出就是最为常用的指标。而居民消费支出数据也能够同居民用电量相互印证,我们发现,城乡居民生活用电量增速与居民消费支出增速高度相关,前者对于后者具备一定程度的领先性。虽然19年1季度全国居民人均消费支出累计同比增速回落至7.3%,但由于城乡居民用电量增速触底反弹,因此,居民人均消费支出增速也有望随之回暖。整体来看,7%-8%的居民消费支出增速水平,无疑也同社零总额增速更为接近,而与限额以上零售增速相去较远。    社零主要关注商品,可能低估真实消费。通过其它消费指标的印证,我们发现,这次社零增速所反映的消费情况可能较限额以上零售更为准确,但是为什么,它同GDP核算中的消费支出增速相比仍然偏低呢?两者的差异反映的其实是社零指标的局限性,它只统计到了商品消费以及服务消费中的餐饮部分,但大部分的服务消费则被其排除在外。而从居民消费支出各分项增速来看,像教育、医疗和交通通信等服务消费占比较高的部分,其增速要快于食品烟酒和衣着类等商品消费为主的部分,因此,即便社零增速有8%-9%,这一水平对实际的消费情况仍可能存在低估。    其实从统计的范围上来看,全国居民人均消费支出既包含了商品消费,又包含了服务消费,同GDP核算中的消费支出口径最为接近,即便该数据以季度频率发布,但是由于GDP支出法核算中,消费支出增速仅能获得年度数据,因此在发布频率上也具有一定的优势。  居民消费不含政府,统计范围也有局限。那么,为什么居民消费支出增速与GDP中消费支出增速差距更大,甚至比社零增速还低呢?其根本原因在于社零和GDP中对于消费的统计,既包括了居民消费,又包括了政府消费,而全国居民人均消费支出是仅包括居民消费的数据,考虑到政府消费占到全部消费比重的近30%,这一局限带来的影响不容忽视。  因此,总的来说,宏观层面现有的消费指标,在口径上还都不能够和GDP支出法下核算的消费支出做到完全的对应。    2.3消费公司营收尚可,增速不在历史低位  宏观层面指标对于消费的统计多数存在局限,而其实我们可以利用微观层面的上市公司数据,对于消费的真实情况进行近似模拟。  零售上市公司营收增速高于社零增速。首先来看商品消费,其对应着零售行业的收入情况。但是我国A股上市公司中,大都是一些传统的零售行业类公司,比如像王府井(行情600859,诊股)等百货公司,对于近来迅猛发展的网上零售类公司却包含较少,而目前实物商品网上零售占零售总额已经超过18%。因此我们在整合A股上市公司经营状况的基础之上,将阿里巴巴、京东和拼多多等三家头部网络零售企业也包括进来。整合的结果显示,证监会行业分类下的批发零售业A股上市公司加上三家头部网络零售商,19年1季度的营收同比增速约在10%,较18年4季度的14%略有下滑,而若换成申万行业分类下的商业贸易行业,其19年1季度的营收增速约在8.7%,均要高于同期社零增速。    产品端看消费,观察结构有优势。从产品端来看,零售企业售卖的商品最终还是来自于消费品的生产行业,因此从生产各类型消费品企业的营收上,也能够对消费的情况做出大体判断,并且,从产品端进行统计能够帮助我们更好地跟踪消费结构的变化。根据限额以上零售额的商品分类,我们找到上市公司中的相关行业,将其营收增速按照一定权重进行合成。这里我们分别采用两种赋予权重的方式:一是按照商品在限额以上零售中的占比,即实际结构;二是按照行业营收占消费类上市公司营收比重,即股市结构。从消费类上市公司营收增速的统计中,我们可以得出两点结论:  一是商品消费增速的下滑几乎完全是由汽车所拖累。在全口径的商品品类统计之下,不论按照哪种结构,19Q1商品消费的增速均在5%-7%,与限额以上零售增速接近,低于社零增速,但是如果剔除了汽车类消费,则商品消费的增速均接近甚至超过10%,超过社零增速,也接近于零售上市公司的营收增速。  二是限额以上零售低增速主要原因在于结构。汽车消费占据限额以上零售的比例接近30%,但在实际消费中,汽车消费的比例可能并不会接近三成。消费不仅包括商品,还包括服务,而商品和服务消费大体维持在1:1的比例,即便汽车占据商品消费的三成,那么在实际居民消费中可能也只有15%。其实,在居民消费支出结构中,交通支出仅有不足10%,并且这其中还包括我们出行的机票、火车票费用,上班乘坐的地铁费用,开车的加油钱,因此汽车消费的比例在实际中远未到10%。  总结来看,无论是限额以上零售增速,还是消费类上市公司合成的营收增速,它们低增长的原因都是结构上汽车消费所占比重太高,而又遭遇汽车行业景气的显著下滑。但实际消费中,汽车所占比例有限,限额以上零售明显低估了真实的消费水平。  必需好于可选,文娱类、食品类增速较快。我们也可以把消费分成必需和可选两个大类,根据限额以上零售的商品结构,从上市公司的营收增速上来看,必需类消费要好于可选类消费,且其变动较为稳定,19年1季度必需消费类上市公司营收增速仍有10.1%,其中文娱用品和食品饮料类上市公司营收增速较快,而相比之下,可选消费类公司营收增速仅录得1%,剔除汽车后,其消费增速达到7%,汽车类和金银珠宝类公司是主要拖累,与限额以上零售的情况大体吻合。    商品消费和服务消费规模大体相当。事实上,通过上市公司数据,我们还可以把服务消费包括进来,从而对经济增长中的消费规模做以更近似的模拟。而我们首先需要清楚的是,实际消费中商品消费和服务消费的比例。国家统计局公布了居民消费的结构,18年居民消费中服务消费占比约为49.5%,而政府消费的结构,我们通过17年的政府采购金额来近似,剔除工程部分(更多地反映投资),其中服务占比约为53%,而商品部分约为47%。最后,根据18年的GDP支出法统计,居民消费约占最终消费支出的72%,据此测算,实际消费中商品消费约占49.6%,而服务消费约占50.4%,两者占比大体相当。    考虑服务消费,增速水平更高。将限额以上零售口径构造的商品消费增速和批零行业上市公司营收反映的商品消费增速,分别与服务类上市公司营收增速按比例进行整合,就可以得到对于包含服务消费的总消费增速的近似模拟。通过结果来看,由于受到限额以上零售结构的拖累,根据其商品消费指标所构建的总消费增速,19Q1约为7.5%,即便如此,消费增速也大体落在8%左右,与社零增速相差不大,高于限额以上零售增速的水平。而根据批零行业上市公司营收指标所构建的总消费增速,则录得9.2%,与18年底最终消费支出增速非常接近,并且也反映了19年以来消费略有回落的趋势,对于实际消费的模拟或许也更为准确。    最后,我们必须要对通过上市公司模拟实际消费的方法以及由此得到的结论做以几点说明:  一是龙头效应下降,高估可能性不大。近年来部分消费行业集中度有着明显的提升,比如说白酒行业,可能就面临着强者恒强的局面,但是从整体上来看,限额以上零售规模占社会消费品零售总额的比重持续下降,17年底尚有44%,而19年1季度已降至不足36%。限上消费向限下扩散意味着从整体来看,消费的龙头效应下降,所以上市公司数据高估实际消费的可能性不大。  二是增速相对水平比绝对值更重要。  大家可能还有疑问,上市公司数据波动幅度较大,虽然目前来看合成的消费增速大体上在5%-10%,不过此前20%,甚至30%的情况都出现过,既然像社零等消费增速同一时期并未达到如此之高,那么现在上市公司营收增速的下移,不正说明了消费增速可能下滑很多么?  一方面,随着资本市场的完善,上市公司结构也在逐渐转变,过去可能周期类行业的上市公司比较多,而伴随经济结构转型,消费类公司陆续发展壮大并上市,对于实际消费的反映也就越来越准确。  另一方面,我们也不能只看到消费类上市公司营收高增速的时期,过去时间里,低增速甚至负增速的现象也都出现过,实际上,通过上市公司数据所反映出来的消费情况,并不是像社零增速那样处于近十年来的低位,更不像限额以上零售增速那样屡创历史新低。  三是并非简单判断,实际增速接近10%。我们并不是根据上市公司拟合数据简单地下判断,因为消费类公司营收增速10%,所以意味着实际消费增速就是10%,正如第二点所述,我们的结果只是表明,从上市公司情况来看,消费远不像限额以上零售数据反映的那么差,甚至也比社零增速反映的情况还要好。那么,目前社零增速在8%-9%,18年底GDP核算中最终消费支出的增速也超过9%,因此实际的消费增速可能非常接近于10%。    3.减税降费支撑消费,信贷助力长期发展  减税效果显现,年内消费回升。减税政策是今年最大的亮点,5月增值税、个税等主要减税税种,税收收入增速已全面转负,意味着减税政策效果正在逐步显现。在18年减税降费1.3万亿元规模的基础之上,今年政府宣布提高减税降费规模至2万亿元。一方面,个人所得税等税种的减免可以直接改善居民的收入状况,而收入的提升也将带来消费规模的同步增长;另一方面,增值税减税虽然看似作用在企业部门,但通过流通环节的层层传导,部分议价能力较低的上游企业,也会通过降低终端售价的方式来“以价换量”,对消费同样有所促进。    价格走出“剪刀差”,企业盈利将向好。具体到企业层面,一方面,今年消费类的企业无疑会同多数企业一样,直接受益于国家减税政策所带来的让利,盈利状况有望持续改善;而另一方面,从价格端来看,虽然年内通胀压力不高,但是在工业品价格存在通缩风险的情况下,CPI与PPI增速之间的“剪刀差”很可能稳在高位,19年5月CPI与PPI当月同比增速之差,就已经从18年底的1%震荡上行至2.1%。而这有利于利润分配格局从中上游向下游转移,或将进一步推升下游消费类企业的盈利水平。    信贷助力发展,长期前景广阔。同发达国家相比,目前我国消费规模相对于经济体量而言依然偏低,因此,长期来看,消费规模具备广阔的提升空间。而更为重要的是,随着移动互联网的普及,对于居民来说,消费信贷的可得性和便利性大幅上升。18年我国信用卡信贷总额已经突破15万亿元,且增速一直维持在20%以上,银行卡的卡均消费金额也从08年的不足2500元升至18年的超过12000元,十年间规模扩张到5倍。而美国等发达国家的发展经验均表明,消费信贷的普及将有助于向“消费型”经济的转型,消费在经济中的规模和地位也将会随之上升。  .klinehk{margin:0auto20px;}  来源为金融界财经频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!  7月初,3月“小阳春”在京购房的小李再度来到建行东四支行房贷业务中心,但眼前的景象与他之前在此办贷款时的情形大相径庭“那时候人多得都要排队,是中介提前很久来取的号,银行员工都忙不过来。怎么也想象不到有银行员工比客户多的时候”小李说。  “靠投资投机房地产来理财的居民和企业,最终都会发现其实很不划算”上月,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在第十一届陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上,再度提示了当前“房住不炒”的格局。  最新数据也反映出这一大趋势。融360大数据研究院7月9日最新发布的监测数据显示,6月份,全国首套房贷款平均利率为5.423%,较上月的5.416%略有上涨;二套房贷款平均利率为5.75%,同样高于上月的5.74%。这意味着今年以来房贷利率连降的趋势终止,开始回弹。  反弹趋势明显  “现在买房的人大多是有需求的,比如要买首套房的、小房换大房的,这样的顾客顾虑会比较多。对于房贷,3月份、4月份市场比较好的时候,大家会觉得利率还会下降,但现在并没有出现这样的变化,这几个月我们的带看量、成交量都下滑不少”一位房产中介告诉《金融时报》记者。  事实上,虽然幅度有限,但上月银行房贷利率在年内首度出现回弹,且房贷利率持平和上涨银行数大幅增加。  在融360大数据研究院监测的35个城市的533家银行分(支)行中,除停贷银行外,有422家银行首套房贷款利率持平,较上月增加28家,占比79.17%;66家银行利率上涨,较上月增加了39家;房贷利率下降的银行则从上月的108家减少至44家。  值得关注的是,虽然大连、佛山、武汉等少数二线城市在6月的房贷利率有所下调,但多数二线城市出现房贷利率上调迹象。  “部分二线城市下调,多是之前房贷利率较高的银行跟进调整,暂未发现新一波集中下调的现象”融360大数据研究院分析师李万赋表示,继青岛、南京、成都之后,天津、苏州、福州、宁波、南宁等地的房贷利率平均水平均在6月份有所上升,且变化频率较快,南京已经连续两个月上调。另外,宁波、苏州等地部分银行还表示,目前房贷额度比较紧张,或暂停放贷,或放款时间不确定。  对于一线城市,李万赋表示,因为极个别银行下调房贷利率,导致北京和上海的首套房贷利率略有下调,分别从5.39%和4.92%下调至5.37%和4.91%;深圳维持上月水平没有变化;广州地区则开始反弹,6家银行近期调高了房贷利率水平,光大银行(行情601818,诊股)更是率先将首套房贷款利率调整至基准利率上浮20%。  各城差异凸显  “现在,一些城商行对北京的首套房贷可以做到基准利率上浮5%,虽然都只针对商贷,但审批没外资行那么严”近期准备买房的小赵,一直在打听银行房贷利率的消息。  6月份,北京首套、二套房贷利率环比均略有下降。融360大数据研究院在北京地区监测的30家银行分(支)行中,汇丰银行的首套房贷利率降至基准水平,其他银行全部执行基准上浮10%;在二套房贷利率方面,主流贷款利率为基准上浮20%,外资银行稍微有优势,存在最低执行基准上浮10%和15%的情况。而在首付比例方面,此前北京地区政策房为最低3成,非政策性住房首套最低执行3.5成;6月份,招商银行(行情600036,诊股)将非政策性住房的首付比例也下调至3成。  在房贷利率方面,各个主要城市早已不是“一盘棋”在体量相当的城市之间,差异也逐渐拉大。融360大数据研究院监测的数据显示,6月份,天津的首套房贷利率重回5.00%以上,南宁再次成为房贷利率水平最高城市,首套利率为5.95%。  “二线城市哈尔滨和珠海因为利率降低而挤进全国前十,两地均有部分银行将首套房贷款利率调整至基准水平,珠海也有银行虽然普遍执行基准上浮5%,但同时表示VIP客户可以享受基准利率”李万赋说。  郭树清在陆家嘴论坛上表示,房地产市场具有很强的区域性特征,不同地区房价有涨有跌很正常。但是,房子是用来住的,不是用来炒的。历史证明,凡是过度依赖房地产实现和维持经济繁荣的国家,最终都要付出沉重代价。  在“因城施策”成为楼市调控重要思路的当下,各城差异凸显。例如湖北恩施市房协在6月份发出《关于稳定恩施房地产市场价格预警的通知》,尽管政府部门随后表示该通知不具有强制效力,但也可以看出,当前部分三四线城市感受到了房价下跌的压力。  对于大多数二线城市而言,“降温”则是主基调。例如,西安、苏州等地楼市因短期房价上涨较快,在5月、6月间先后加大调控力度。在当前稳楼市的基调下,房价的过快上涨和过快下跌都需要引起关注。  利率上调或将继续  251次——这是中原地产研究中心所统计的今年上半年全国房地产调控次数,相比去年上半年192次的水平,上涨了31%。  调控的转折点出现在4月19日。在楼市经历了3月的“小阳春”之后,中共中央政治局会议重申“房住不炒”,防止楼市“入夏”4月、5月、6月3个月,调控次数分别达到60次、41次、46次。  近期,对楼市的调控领域也在扩大。为加强房地产信托领域风险防控,针对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会开展了约谈警示,要求这些信托公司控制业务增速,提高风险管控水平。银保监会要求,这些信托公司要增强大局意识,严格落实“房住不炒”的总要求,严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。  调控的趋严也反映到房贷利率上“6月份房贷利率的波动较大,且频率较快。天津、南宁等城市刚短暂下调过一个月又将利率调高,部分银行在同一个月先是调高房贷利率,后又表示额度紧张暂时无法放款”李万赋表示。  对于未来的趋势,李万赋认为,下半年,银行的信贷资金普遍比上半年紧张,再加上热门城市的房地产调控等,预计接下来会有更多城市和银行加入到房贷利率上调的大军中.klinehk{margin:0auto20px;}  此前,杭州的一家餐饮公司宣称与演员杨颖(Angelababy)进行合作,并在宣传海报使用了她的肖像和签名,时间长达一年半。然而,这一切并没有得到杨颖的许可。  于是,杨颖将这家公司告上了法庭,起诉这家公司侵犯了肖像权、姓名权。最终,法院判决该公司赔礼道歉,赔偿经济损失100万元。  法院一审判决:Angelababy获赔100万  昨天(7月9日),北京市朝阳区人民法院官网公开了一起侵权案件。  2017年9月起,杭州某餐饮公司在其微信公众号“QE杯”“QE杯茶饮”及官方微博中发布多篇文章,文章中使用有杨颖手持标注“QE杯”饮品的肖像,实体店面照片、秒拍视频中的宣传海报使用杨颖手持饮品形象、杨颖手写签名,并在推送文章及宣传海报中多次宣称成功携手Angelababy签订合作关于助力QE杯品牌全面升级。    图片来源:北京朝阳法院官方微博  杨颖认为,该公司的行为严重侵犯了她的肖像权、姓名权,故诉至法院要求公开致歉并索赔经济损失100万元、维权成本2万元。  杭州某餐饮公司辩称,杨颖主张的侵权内容均已删除,我公司仅使用杨颖一张照片,原告诉请缺乏法律依据。且杨颖所主张的实体店并非我公司分支机构,在法律上属于独立的民事主体,相应的行为和后果应由店面自行承担。综上,请求驳回杨颖的诉讼请求  经查,杨颖主张侵权的7篇文章中,至庭审现场勘验时尚有3篇未删除。  法院经审理认为,杭州某餐饮公司未经杨颖许可,擅自在其主办的微信公众号及官方微博将杨颖的肖像及签名图样用于“QE杯”商业广告宣传和推广,且宣称与杨颖签订合作关系助推品牌全面升级,目的在于增加产品的市场影响力,其行为明显侵犯了杨颖的肖像权、姓名权,应承担侵权责任。  杨颖作为演艺人士具有较高知名度,其姓名、肖像具有一定商业价值,杭州某餐饮公司使用杨颖姓名和肖像长达一年半以上的时间,使用范围较为广泛,使用方式易使一般公众误以为杨颖就是该公司相关产品的代言人,且部分涉案文章截至庭审当日依然没有删除,侵权行为呈现持续状态。  本案中杨颖提交了与案外人签订的代言合同、收款票据及完税证明,法院综合考量杭州某餐饮公司的上述侵权情节以及杨颖的代言酬劳,认为杨颖关于经济损失诉请的数额并无不当,应予支持。  最终,法院一审判决杭州某餐饮公司在该公司微信公众号、微博中连续十日向杨颖赔礼道歉,并赔偿杨颖经济损失100万元。  如何正确使用名人肖像?  最近几年,类似的案件还出现过多起。  2018年7月,据江苏新闻报道,著名女演员奥黛丽·赫本的后人状告苏州一餐厅,索赔100万。原告称,餐厅店名、装修及餐单大量使用赫本姓名及肖像,并在网络宣传中贬损、丑化赫本。  庭审中,奥黛丽·赫本后人的代理律师称,位于苏州工业园区的金海华赫本时光餐厅,不管是餐厅店名,还是餐厅内部的装修以及菜单,都大量使用了奥黛丽·赫本的姓名及其肖像图片。并还通过公众号进行了大量的商业宣传。记者了解到,赫本餐厅属于连锁经营,在苏州还有多家。原告认为,被告在未取得授权同意的情况,擅自使用奥黛丽·赫本的姓名、肖像从事餐饮业经营牟利,并且在网络宣传中有贬损、丑化赫本的内容,属于明显侵权。  名人肖像侵权案最著名的当属““葛优躺”表情包。  据经济参考报报道,2016年7月25日,知名旅游信息服务网站艺龙网在其新浪官方微博号“艺龙旅行网”中发布了“葛优躺”的配图微博,以图片配台词的形式,在每张图片中添加台词字幕,通过介绍“葛优躺”,代入与网站业务相关的酒店预订。  法院审理认为:  肖像是通过绘画、摄影、电影等艺术形式使自然人的外貌在物质载体上再现的视觉形象。肖像权,是指自然人对自己的肖像享有再现、使用或许可他人使用的权利。其载体包括人物画像、生活照、剧照等。剧照涉及影视作品中表演者扮演的剧中人物,当一般社会公众将表演形象与表演者本人真实的相貌特征联系在一起时,表演形象亦为肖像的一部分,影视作品相关的著作权与肖像权并不冲突。  最终,法院判决艺龙网在其微博账号公开发布致歉声明,置顶72小时,30日内不得删除,并赔偿葛优经济损失7万元,支付其维权合理支出5000元。  “葛优躺”侵权案之所以引起关注,是因为这是一起表情包侵权典型案例,对于用户、对于企业、对于公众人物,都有借鉴意义。  最近几年,傅园慧的“我已经使了洪荒之力了”,《还珠格格》中尔康的招牌动作“伸手咆哮”,姚明等名人照片“移花接木”合成的表情包,张学友表情包等,成为了社交聊天时的热宠。  姚明多次在接受采访时回应:“我觉得我的图能够博大家一乐,也挺不错”张学友也曾表示,请大家多多使用我的表情包。《还珠格格》中尔康的饰演者周杰也曾表示,“表情包”大家可以随便用。但是,当看到自己的表情包被丑化恶搞时,周杰也曾表示过不满。    据此前央视财经报道,中国政法大学比较法学研究院副教授、北京物权法研究会理事翟远见认为:  《民法通则》第100条规定:公民享有肖像权,未经本人同意,不得以营利为目的使用公民的肖像。即便是影视作品,其人物肖像权也归明星所有。  那么,不以营利为目的,就没问题了吗?  翟远见表示,营利与否只是判断表情包和肖像侵权的一种方式。  除了依法正当使用肖像的行为外,凡是未经本人同意,擅自制作、使用、传播他人肖像的,原则上也属于侵犯他人肖像权行为。这里的肖像不仅指五官特征,同时还包括其身体特征。  对于表情包制作公司而言,不碰触真人肖像成为制作表情包的一道行规。  微信热门表情“乖巧宝宝”的作者超能,制作表情时绝少使用真人肖像“制作表情包前首先应征求他人同意,同意包括明示和默示。如果所制作的表情包在传播过程中,造成社会公众对其声誉、学识等整体评价的降低,则侵犯了他人的名誉权。若是使用了涉及他人隐私的照片,则有可能侵犯他人隐私权.klinehk{margin:0auto20px;}  上证报中国证券网讯据上海证券报7月10日消息,作为保险行业的传统渠道,代理人渠道一直以来毁誉参半,金字塔式销售组织架构备受争议。为改变这种模式所带来的弊端,监管部门酝酿推出专属独立保险代理人制度。上海证券报记者昨日独家获悉,目前监管部门已草拟《保险公司发展专属保险代理人管理办法》(下称《办法》),正在业内征求意见。  目前,国内仅有华泰财险、阳光财险获批试点专属独立保险代理人模式。业内人士认为,随着《办法》的出炉,未来这一模式将会逐步在行业推广。  此处所称专属独立保险代理人的基本特征是:独立展业,无团队隶属,也不发展多层级团队;日常管理专属,接受所属保险公司的日常监督管理与指导;可以开设门店形式,在社区、商圈等地依据保险公司授权开展保险销售业务。  从征求意见稿来看,保险公司专属独立保险代理人可以登记为个体工商户或个人独资企业。保险公司可根据专属独立保险代理人的业务特点,研究建立相应的业务考核与佣金机制以及支持性的政策,促进良性发展。  并非所有保险公司都可推行这一模式。据知情人士透露,从征求意见稿来看,保险公司应具备以下条件:最近两年连续盈利,上一年度综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率大于200%,且最近连续两个季度保险公司风险综合评级均不低于B类;最近2年内无受金融监管机构重大行政处罚的记录,不存在因涉嫌重大违法行为正在受到银保监会立案调查的情形。  此外,保险公司的公司治理结构须良好,内控健全,经营稳健;保险中介渠道管理制度机制完备,中介渠道管理部门与责任人员齐备;进行了专门的可行性研究论证;愿意承诺依法承担专属独立保险代理人相关法律责任等。符合以上条件的同时,保险公司还需向银保监会进行事前备案。  保险公司甄选的专属独立保险代理人,也应符合以下条件:大专以上学历,从事保险工作5年以上的,可放宽至高中学历;具备一定的保险从业经验,或接受过公司专门的金融保险知识培训后具备潜在保险销售能力;最近3年内未被金融监管机构行政处罚;社会征信记录良好,未因严重失信行为被国家有关单位确定为失信联合惩戒对象,最近5年内没有其他严重失信不良记录等.klinehk{margin:0auto20px;}  作者:财经专栏作家,资深财经评论人朱邦凌     “开局六农民,资金四千元,奋斗五十年,赚超一万亿”这可不是什么网络游戏的广告语,而是真实的传奇人生。在24岁的年龄,如今许多年轻人还在被网络游戏中的外挂所困扰时,他便已经接手了一家面临倒闭的农机修配厂,走上开挂般的人生,一路打拼成为了浙江首富。  他是“万向系”创始人,万向集团前任董事长鲁冠球,一年营收1200亿元,参控股46家上市公司,被称为“浙商教父”“很想做大事,但是实力不够,只能从小事做起”从洗脚上田的打铁匠到全球经济一体化背景下的企业家,鲁冠球的创业经历值得学习与称赞。  1.敢想敢干,创业维艰  1960年,15岁的鲁冠球进入铁业社学习打铁,从拉风箱开始一学就是3年,这三年让鲁冠球痴迷上打农具。学成归来之后,鲁冠球招收5个徒弟,开起了铁匠铺,生意有模有样。  当时,宁围乡的农民要走上七八里地到集镇上磨米面,很不方便。在那个年代私办这样一家米面厂是不允许的,但敢想敢干的鲁冠球还是向亲友东拼西凑借来3000块钱,买来了一台磨面机和一台米机。仅依靠乡亲们的口口相传,生意倒也有了不少。但没过多久,小厂还是被发现了,很快被关闭。鲁冠球不得不变卖祖屋,才得以还清外债。鲁冠球的第一次的创业以失败告终。  1969年7月,鲁冠球临阵受命,接管了面临倒闭的宁围公社农机修配厂,刚撸起袖子开干的时候,手上只有6个农民和4000元钱。此时农机修配厂生产的万向节(连接汽车驱动轴变向,类似人的骨关节)产品大量积压,完全卖不出去;工厂职工半年余没有发出工资。鲁冠球组织业务骨干,兵分几路,各处为产品找销路。  当年全国汽车零部件订货会在山东胶南县召开,鲁冠球连忙组织人手,直奔胶南。但因为是乡镇企业,他们连门都进不去。为了不空手而归,鲁冠球只得展会门口摆起摊子。很快鲁冠球就发现,场内的买卖双方也处于焦灼状态,双方在价钱上谈不拢。而那些国有企业价格很难变动。于是,鲁冠球看到了机会:“假若自己的产品降价20%,也还有薄利。好!那我们降价”拍板后,鲁冠球打出降价广告,比其它厂低20%。一下子引来了大量的客户。晚上,鲁冠球一行回旅社一统计,订出210万元,库存清理地七七八八。企业名声一炮打响。  到1978年,农机厂竟已有300号人,年产值300余万元。这一年的秋天,鲁冠球将宁围万向节厂改名为萧山万向节厂。这也成为今天万向集团的前身。  2.专攻万向节,成为浙江首富  1979年,改革开放刚刚开始,鲁冠球闻到了商机,汽车作为交通工具很快将会普及。鲁冠球调整战略,丢掉了还在赚钱的镰刀、犁耙等产品,集中力量专业化生产汽车万向节。1980年,鲁冠球在经济十分拮据的情况下,将价值43万元不符合标准的万向节,送往废品收购站,在全国万向节厂整顿检查中,鲁冠球的工厂以99.4的高分居全国同行业之首,被列入全国仅有的三家万向节定点生产专业厂之一。从1980年至1989年,鲁冠球的万向节产品经济效益年均增长达40%以上。  1983年3月,为了获得自主经营的权力,鲁冠球以自家价值2万多元的苗木作抵押,承包了厂子。同时万向也开始了多元化布局,生产各种汽车零部件。  1988年鲁冠球以1500万元向宁围镇政府买断万向节厂股权。1990年开始,鲁冠球提出“大集团战略、小核算体系、资本式运作、国际化市场”的战略方针。鲁冠球把“钱潮牌”万向节产品打开了日本、意大利、法国、澳大利亚、香港等18个国家和地区的市场,每年创汇在229万美元以上。  1994年,万向正式在深交所上市,成为当时中国第一家乡镇上市公司,上市之前很多人都没听过这家公司,更别说鲁冠球“有目标、沉住气、悄悄干”,上市后,鲁冠球24岁的儿子鲁伟鼎正式走向台前成为万向集团总裁。  1997年8月,万向集团生产的万向节正式敲开世界汽车业巨头美国通用汽车公司大门,成为美国通用汽车公司的配套产品。  2000年之后,为了更新技术和国际接轨,鲁冠球开始了海外收购之路。当年第一次相中他的舍勒公司由于经营不善,被万向收购,仅仅3年,鲁冠球就将UAI公司、翼形、洛克福特、环球控制系统等26家国际知名零配件制造厂收购。至此,从技术到人才,万向都成为全球最大的万向节制造商。  跨领域扩张让万向集团走向辉煌,从2000年开始,万向就开始涉及金融、农业、能源、房地产、IT等领域。至今先后收购参股银行6家、上市公司46家,其中有名的有承德露露(行情000848,诊股)、顺发恒业(行情000631,诊股)、华谊兄弟(行情300027,诊股)、广汽集团(行情601238,诊股)等。  2002年鲁冠球以4.8亿美元身家位列《福布斯中国大陆首富排行榜》第4位,成为当之无愧的的浙江首富。  3.美国最大万向节生产商  2010年,鲁冠球将目标定在了整车制造领域。与美国史密斯电动车公司合作,生产纯电动车,并且收购了美国上市企业A123(生产电池)、BPI(美国刹车零件销量第一)等零件制造商,同时收购特斯拉最大劲敌菲斯克,万向集团从此具备完整的整车生产能力。  万向成为美国最大万向节生产商,占据美国超过30%的市场份额,国内与一汽、二汽、上汽、广汽等形成合作,国内主流市场占有率超过70%,总体上占据全球15%市场份额,成为世界万向节第一企业。到2012年实现营收1165亿元,此时阿里巴巴营收仅200亿。  4.功成名就,却悄然离去  2017年,万向集团实现营收1266.24亿元,企业正处于稳健期,然而受长期疾病困扰,72岁的鲁冠球,离开了为之奋斗40多年的万向,鲁冠球留下是一个超过万亿市值的庞大帝国,马云表示浙商开创了一个时代,而鲁冠球鲁老代表的这辈人开创了一代浙商“我们浙商对鲁老最好的思念,就是把他身上的企业家精神传承下去”.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“朱邦凌”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  专注区块链、人工智能、大数据等领域深度原创报道、调研报告、产业咨询研究的数字经济智库平台。用专业化的视角为您解读分析数字科技的最新热点与主题,挖掘数字经济与实体行业融合、迭代的应用价值与资本价值。     一家因大客户依赖、毛利率波动、委外过高而IPO折戟的公司,能否“粉饰”一番重新迈入创业板大门?  5月31日,凯金能源更新了招股说明书(申报稿),再度向创业板发起冲击。与2018年7月被否时相比,公司各项财务指标明显放大,募资规模也随之水涨船高,从5.98亿元直接飙涨至25亿元。  只是,体量膨胀并不能支撑凯金能源的梦想。算力智库(suanlicaijing)深入研究后发现,不仅此前IPO被否时的单一客户依赖、毛利率波动、委外加工等“旧疾”没有解决,在重新备战中,凯金能源又出现了一堆新的问题:  大量采购石墨化后半成品,自称具备核心技术的制造商,却沦为行业内的“贸易公司”  与存在关联关系的外协厂商关系密切,任其“白纸一张”却从公司赚取不菲利润。  为了减少委外加工问题,凯金能源将有瑕疵的青海奥阳装入体内,安全、环保问题却未能解决。  ……  “旧疾”、“新病”缠身,“肥胖版”凯金能源的IPO之路能否比前次走得更远?旧疾仍在:依然依赖宁德时代(行情300750,诊股)  在2018年7月被否时,创业板发审委对凯金能源提出的第一个问题就是,单一大客户——宁德时代的依赖问题。  1、报告期内,发行人向宁德时代销售金额占营业收入的比例较高。请发行人代表说明:(1)发行人称和宁德时代互相依赖的依据是否充分、合理,交易是否具有可持续性;(2)报告期内是否发生与宁德时代销售合同中约定的“专供产品”相关业务;(3)是否对宁德时代及其关联方存在重大依赖。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。  如今,凯金能源卷土重来,曾经阻碍上市的头号问题解决了么?  答案是没有。  2016年至2018年,凯金能源对前5名客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为80.29%、64.52%和71.81%,其中来自宁德时代的收入占公司当期营业收入比例分别为63.37%、48.83%和45.57%。  宁德时代销售额占主营业务收入比例单位:万元    不难看出,凯金能源对单一客户宁德时代的依赖度较高,2015-2018年宁德时代销售收入占凯金能源主营业务收入的比例均在50%以上。  从新增销售额来看,2018年,凯金能源新增主营业务收入6.2亿元,其中宁德时代新增了3.5亿元销售收入,占比高达56%。  更令人不解的是,在连续三年下降后,到了2018年,宁德时代对凯金能源新增销售额的贡献率再次攀升。  宁德时代新增销售额占凯金能源新增销售额的比例单位:万元    对此,凯金能源的解释为,公司于2012年成立,并于2013年开始根据宁德时代的需求研发配制负极材料并小试合格;2014年送样中试合格并成功进入了宁德时代的供应商体系,逐步开始向宁德时代批量供货。公司是最早进入宁德时代负极材料供应商体系的企业之一。  根据公司披露,2015年和2017年,公司两次与宁德时代签订《框架采购合同》,合同有效期均为三年。  这意味着,凯金能源再度闯关IPO的今明两年,也是即将与宁德时代续签采购合同的关键时期,如果未能顺利签约,将对公司业务产生重大影响。  毛利率飘忽不定持续盈利能力存疑  毛利率同样是阻碍凯金能源的关键问题之一,可到了2018年,公司依然没能将其解决。  报告期内,发行人主要产品销售价格逐年下降,毛利率持续波动。2017年其他业务利润占净利润比例较高。请发行人代表说明:(1)毛利率与主要产品销售价格的变化趋势不一致、毛利率低于同行业水平的原因及合理性;(2)2017年其他业务毛利率较高的原因及合理性,是否存在利益输送等情形;(3)新能源汽车补贴政策变动对发行人财务状况及经营业绩的影响;(4)专利所有人的技术背景与技术来源,是否存在纠纷与潜在纠纷。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。  此次更新后的招股说明书显示,2016-2018年凯金能源单吨毛利和毛利率逐年下滑,人造石墨单吨毛利从2016年的1.14万元/吨下滑至0.89万元/吨,毛利率从2016年的33%下滑至2018年的24%,两年下滑了9个百分点。  复合石墨单吨毛利从2016年的2.06万元/吨下滑至2018年的0.72万元/吨,毛利率从2016年的37%下滑至2018年的18%,两年下滑了19个百分点。  凯金能源主要产品毛利和毛利率单位:万元/吨    在业内人士看来,毛利率在2018年快速下滑,其实与凯金能源的行业地位有关,当下游存在单一大客户时,其产品的议价能力会大打折扣,无论是上游原材料涨价,还是下游客户压价,公司的盈利能力都将受限。  核心问题暴露:研发能力不足  在招股说明书(申报稿)中,凯金能源将自己描述为高科技企业。  作为国家级高新技术企业,公司始终专注于负极材料相关技术的研发和工艺提升,拥有广东省科学技术厅认定的“广东省工程技术研究中心”、首批“广东省博士工作站”截止本招股说明书签署日,公司拥有60项专利,包括13项发明专利和47项实用新型,此外,公司申请且已经受理但未取得证书的专利有30项。  然而,对比却发现,凯金能源的研发能力比竞争对手要弱上不少。  同行业公司贝特瑞拥有专利223项。杉杉股份(行情600884,诊股)负极材料公司拥有专利98项,其中发明专利86项,实用新型12项。璞泰来(行情603659,诊股)拥有专利超过200项。  从专利上来看,凯金能源明显弱于同行业竞争对手,特别是发明专利这块与同行业竞争对手差距巨大。  在研发支出和人员上,2018年凯金能源研发投入5504万元,而同行业上市公司均是过亿的级别。2018年KJ共有研发人员71人,而同行业上市公司中,最少的璞泰来也有244人。  2018年凯金能源在研发投入和研发人员数量上与同行业的比较    无论是从专利技术还是从研发支出来看,凯金能源的研发创新能力与同行业企业相比差距巨大,锂电负极材料行业属于高新技术产业,技术更迭较快,如果没有研发实力的支撑,公司的持续盈利能力堪忧。  这也导致凯金能源销售均价远低于同行业水平。  2016-2018年负极同行业公司销售单价单位:万元/吨    无非两点可能。一是凯金能源的技术创新能力较弱,只能向市场提供低端产品,未来凯金能源有被市场淘汰的风险。第二个可能性就是故意压低价格销售给宁德时代,做宁德时代的“体外工厂”  不仅如此,凯金能源的董事会也难现行业领军技术人才。    为降宁德时代占比转做原材料销售  凯金能源招股说明书显示,2018年2.14亿元的其他业务收入为原材料的销售,关于公司销售原材料的原因并未提及。  2016-2018年凯金能源业务构成单位:万元    算力智库(suanlicaijing)通过公开资料发现,2018年公司原材料销售已经占到了公司营业收入的17%,金额巨大,一方面有增加公司净利润、粉饰报表的嫌疑。另一方面,通过大额的原材料销售可以增加公司营业收入,将宁德时代的销售额占比控制在50%以下,以此想摆脱依赖宁德时代的嫌疑,减轻IPO过会的障碍。  进一步细化,凯金能源采购了大量石墨化后半成品。  2016-2018年凯金能源存在外购半成品的情况,并且金额和比例较大。外购半成品中主要是石墨化后半成品,2018年石墨化后半成品占比接近99%。从石墨化后半成品数量来看,采购量逐年增加,2018年达到了5558吨,占2018年公司整体销量的21%,较2016年增加了12个百分点。  2016-2018年凯金能源采购项目分类单位:万元    2016-2018年凯金能源外购半成品分类单位:万元    2016-2018年凯金能源外购石墨化后半成品占整体销量的比例    事实上,凯金能源采购石墨化后半成品后,只需要混合、筛分、除磁即可出货,负极材料的主要技术含量在造粒和石墨化阶段,混合、筛分、除磁技术含量不高。  凯金能源将技术含量高的工序让第三方生产,而自己只做简单的工序,并且数量巨大,凯金能源俨然已经成为负极材料行业中的“贸易公司”  据悉,凯金能源的产品主要供应动力市场,新能源汽车因为动力电池的问题已发生数十起自燃事故。凯金能源将负极材料最关键的工序交给第三方来做,第三方的品质、技术水平是否过关,存在非常大的不确定性。  凯金能源将“第三方公司的产品”销售给动力电池客户是非常不负责任的,消费者有理由担忧所购买的电动汽车上是否用了凯金能源的这“5558吨外购的负极材料”  收购外协厂难掩利益输送嫌疑  2016年12月,凯金能源决定收购湖州瑞丰100%股权,收购价为817万元。  资料显示,湖州瑞丰主营业务为石墨化前半成品,是凯金能源的供应商,原实控人许睿为凯金能源实控人晏荦表弟。  有意思的是,湖州瑞丰2016年2月才成立,该公司涉及负极原料的改性、整形,这是负极材料生产过程中的核心、关键环节,对于一家以前没做过负极材料,2016年刚成立的企业来说,这并不容易。  更明显的是,湖州瑞丰的客户只有凯金能源,因此有理由相信该公司成立的初衷就是凯金能源的体外公司。  就是这样一家体外公司,许睿这位凯金能源实控人晏荦的表弟赚得盆满钵满。  以此来看,湖州瑞丰各股东实缴出资额只有680万元,截至2016年12月31日,湖州瑞丰账面资产总额1158万元,所有者权益917万元,相当于只用680万元资本金赚取了237万元的净利润外加817万元的股权收购款。  对于如此腾挪,证监会在反馈意见里对两家公司之间的业务、资金往来进行了深度询问,甚至怀疑湖州瑞丰是不是凯金能源体外公司,自身并不具备相应生产能力。  收购“带病”青海奥阳  2018年10月,上会被否不久,凯金能源便启动对青海奥阳的收购。青海奥阳实控人为符永钦、崔澎涛,曾是凯金能源第一大供应商,2017年前三季度供货额为506.71万元(石墨化半成品)。  根据方案,青海凯金全部股东权益估值2319万元,经协商确定为2000万元,凯金能源收购的60%股份对应作价1200万元。在此基础上,符永钦、崔澎涛分别受让凯金能源原股东宋朝阳、姜雪所持0.23%、0.16%股份,合计价格1000万元,实现入股凯金能源。  可是,算力智库(suanlicaijing)发现,被收购的青海奥阳自身问题多多,这都为凯金能源后续经营埋下隐患。  首先是安全问题。青海奥阳曾因安全生产问题被处以行政处罚。根据西宁市安全生产监督管理局2018年6月1日出具的《行政处罚决定书》((宁)安监罚【2018】49号),违法事实及证据为未指派专人对职业病危害因素开展日常监测,对青海奥阳新能源有限公司作出给予警告,并处罚款6万元的行政处罚。  其次是环保问题。青海奥阳粉尘、硫排放明显,厂房附近有居民区,附近居民且曾就公司污染问题向县政府举报。公司曾因环保问题,被处以行政处罚。  根据湟源县环境保护局2018年3月14日出具的《行政处罚决定书》(源环罚【2018】04号),环境违法行为:北侧堆料场内露天堆存石油焦,未采取任何防尘防控措施,属扬尘防控措施不到位,处罚决定为罚款人民币2万元。  再次是税务和社保问题。招股书显示,因人员转移、农村户口员工占比较高,青海凯金(青海奥阳)有大量员工未缴纳相关社保、公积金。  结语:装扮恐难解核心问题  从2018年7月被否,到如今重新冲击IPO,凯金能源显然是对上市有着别样执念,针对上次被否意见大刀阔斧的整合,更突显出上市的迫切心情。  可是,资本市场需要的健康、有序的良性资产,上市只是这些公司发展道路中的助推器。  “改头换面”的凯金能源,此次能否实现上市?.klinehk{margin:0auto20px;}  本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:金融界网站专栏作者杜坤维     股市运行是一个复杂的因素,不是决定于单一的因素,周一暴跌科创板也是一个因素之一,但把全部下跌原因归咎于科创板也不准确客观。  首先从技术看,调整已经蠢蠢欲动  以上证综指为例,在7月1日放量大涨以后,连续四个交易日缩量,总的趋势是震荡下跌,7月1日的上涨谈不上诱多,只是一种短线的脉冲,接着是缩量下探,说明主力资金没有进一步推升股市的意图,反而是逢高不断了结。  这种疲软的K线形态一旦遭遇市场利空,空方就会宣泄,多头就会崩溃。  科创板成为一个诱因  7月5日,上海证券交易所发布消息称,科创板首批公司上市的条件基本具备,将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式,首批上市公司共25家,首批25家上市企业拟融资超310亿,其中有一家大盘股中国通号(行情688009,诊股)预计融资105亿。  科创板大家都有预期推出,但这个时间点可能令市场有点意外,市场预期在7月底和8月初比较多,一旦超预期的提前推出,对市场就是一个意外的影响。  第一批公司数量并不多,但问题是本周科创板集中申购,加上主板有多达22家新股集中发行,也影响市场投资者信息,对资金的影响是很大的,某些仓重者中了签可能需要卖掉老股缴纳新股中签款,一些重仓者也需要调仓换股到科创板淘金,新股IPO过度本身就影响市场人气,一旦叠加其他利空因素影响出现比较多的抛售,股指下行压力也就出来,多方就会彻底瓦解,不敢进场接下抛售筹码,股价跌幅就会较大。  22家新股申购主要是前面几批科创板新股需要遏制过度投机,另外也主要是批量发行的需要,但也凸显市场IPO压力,未来不可能延续这种高强度的发行,IPO会适量放缓。  目前IPO堰塞湖再度高悬,达到500家左右,下半年不管是科创板还是主板,IPO压力对市场的扰动都是客观存在的,因此我不认可慢牛。  三是美元指数升高影响北上资金流进  北上资金流进流出与美元指数存在一些关联度,美元指数下跌,人民币汇率升高,北上资金有套利的概率,流进概率大增,反过来,美元指数上涨,人民币存在贬值压力,北上资金流出概率增加。  最近两周美元指数最近两周均有大阳线出现,美元指数明显从低点上涨,重回到97上方,人民币面临一定压力,北上资金整个7月份是流出的,以7月3日为例北上资金今日净流出4.89亿元。其中,深股通净流出5.04亿元。7月8日,北向资金合计净流出36.05亿元。其中沪股通净流出26.15亿元,深股通净流出9.90亿元。  白马股目前股价涨幅巨大,市盈率高企,不少个股成长性不突出,投资价值已经不具有任何吸引力,北上资金流出并不奇怪,但是白马股对于北上资金动向十分敏感,一但北上资金趋势流出,股价调整压力就会显现。  目前形势下,科创板推出之际,主板科技股面临抛售压力,权重白马股调整不会带来热点的切换,而是一种泥沙俱下,连带科技成长股更多下跌。  四是央行连续回笼资金  截止央行连续10天暂停逆回购,虽然市场资金面并不紧张,但是市场看中的是一种未来的预期,美联储上周公布的非农数据超预期,降息概率降低,美元指数上涨,央行的态度就较为敏感,毕竟中性货币政策没有一个量化标准,适度收紧也是中性政策。  7月份到期资金比较多,除了逆回购的到期外,7月13日和7月23日还分别将有1885亿元和5020亿元的MLF到期,央行如何对冲到期货币就显得较为关键。  IPO扩容短期压力加大,如果央行在流动性方面不呵护市场,股指调整压力就会加大。  五是减持压力依然很大  减持不仅仅抽离资金,也影响市场投资者信心,远比IPO影响更大。像中信证券(行情600030,诊股)减持中信建投(行情601066,诊股)就直接导致股价跌停。  今年上半年,上市公司发布股东减持计划1589次,涉及股东人数2709人,计划减持数量上限共262.94亿股。而2018年下半年,股东减持计划为1010次,涉及股东人数1733人,计划减持数量上限共156.68亿股。  125个交易日,1589次减持计划,远比IPO多很多倍,这种减持压力下,牛市就是一场泡影,进一步规范减持成为牛市的必经之路。  股市上涨与下跌不是单一因素来决定的,而是一个多因素综合的结果,A股目前负面因素不少,单向走强概率并不大,但是下方也会有支撑存在,单边下挫概率也不大.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“杜坤维财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:高熵资本董事长邓浩     境外投资者青睐债券通:据中国外汇交易中心数据显示,2019年6月,共有108家境外机构进入银行间债券市场,范围扩展至47个国家和地区。债券通月交易量再创年内新高至3861亿元。感觉境外资金配置方向主要还是利率债和超高等级信用债,因为外资机构缺乏境内信用深度分析能力,这方面将来还是要更多与境内管理机构合作。  中资美元债持续火爆:6月,67家中资发行人定价77笔美元计价债券,本金额合计260.30亿美元,相比去年同期暴涨226%。城投和地产板块是6月份一级市场供给的主力,分别贡献了23.8%和26.2%的发行量,合计占比50%。城投板块的集中供应由多重因素驱动。一方面是部分发行批文6月底到期;另一方面,“666号文”发布后,市场普遍预期未来城投美元债的供应将有所降低。供应下降,相对需求上升。不仅驱动存量城投美元债价格上涨,而且为近期新发行的城投美元债提供了强技术面支持。  ●行业观察  航空行业:(1)民航局局长冯正霖指出,今年上半年民航总体情况良好,连续实现106个月安全记录,航空安全形势平稳可控;机场放行正常率实现了80%以上目标,航班正常率依然保持较高水准;1月-5月,国际航线旅客运输量实现18.5%的增速,国际航空市场稳定增长。(2)民航降成本系列方案自7月1日开始正式实施,据测算,民航发展基金可降低68亿元,机场收费可降低3.2亿元,航空煤油价格可降低17.2亿元,以上三项具体措施合计可降低航空公司成本88.4亿元。  钢铁行业:(1)“并购王”建龙集团再次出手预收购西北最大的民营钢铁企业,宁夏申银特钢股份有限公司。(2)唐山开启新一轮环保限产以来,力度持续升温。2019年7月,唐山市政府公布了《唐山市生态环境不2019-2020年蓝天保卫战重点区域强化监督定点帮扶第一发现问题清单》,87家单位存在环保问题。唐山遵化市发布钢铁企停限产清单以及分管领导监管责任名单,目前实际影响日均生铁产量约7万吨。  乳业:注意到上周飞鹤在港交所递交了上市预披露文件,蒙牛也出售了君乐宝控股权,在河北省助推下,君乐宝取得更大经营自主权,预计将推进上市进程。我们认为本土乳企在业绩支撑下资本运作提速,印证了消费者信心修复、行业景气度处于上行周期,同时也关注竞争格局产生的新变化。  生猪养殖行业:随着非洲猪瘟去产能,养殖上游的兽药、饲料需求大幅下降。兽药方面,主要用于养猪的兽药产品价格持续低迷,产品价格不断走低,酒石酸泰乐菌素、替米考星、泰妙菌素等品种今年上半年均价同比分别下跌15.6%、12.6%、22.9%,不少制剂企业经营惨淡,需注意相关发债主体后期业绩风险。饲料方面,根据调研,全国饲料销量整体降幅在30%左右,其中也存在分化,新希望(行情000876,诊股)六和等龙头企业得益于在非瘟防控方面做的周密工作和在饲料技术创新方面的研究,饲料业务并没有明显的变化。  地产行业:(1)新城的丑闻是导火索,但公司本身过快过猛扩张是脆弱性的根本原因。2016-2018三年的总资产规模大致是1031亿、1835亿、3303亿,我们根据地产公司业务特点,还原真实负债后的debt-to-equity比率是700%多。市场给予其信心时,股价涨到天上去,信贷、信托资金送上门,丑闻后就开始到处是对其财务、杠杆问题的负面报道,金融机构纷纷变脸。自身的激进扩张是问题的温床,即使没有这次的丑闻,也会有其他的导火索。地产行业信用的负面发展比我们预期的要晚,显示了市场对地产行业无奈的挚爱,但周期的演变是时间的问题,趋势已经在那儿了。(2)地产融资再收紧,多家信托收到银监窗口指导控制地产业务规模,各家公司收到的监管要求不尽相同,有的要求“自觉控制地产信托业务规模”,有的要求“三季末地产信托业务规模不得超过二季末”,甚至有个别公司要求“全面暂停地产信托业务”监管近期的态度映证了我们去年的判断。市场有失灵的时候,任其发展,就会走向类似美国次贷前的情况。中国的资管/财富市场成熟度比美国差很多,对资本市场的失望,使得房产配置的刚性需求增加,这增加了问题的复杂性和严峻性。  汽车:市场持续加码新能源领域。(1)7月2日,上海市人民政府副秘书长、上海市发展改革委主任马春雷在国务院新闻办公室举办的“深化改革扩大开放—全面提升上海城市能级和核心竞争力”发布会上表示,特斯拉新能源车项目目前进展顺利,已经进入到生产设备安装阶段,有望于今年年底投产。(2)7月6日,富力集团与华泰汽车集团达成战略合作,富力集团参股华泰汽车,携手发展新能源汽车产业。(3)比亚迪(行情002594,诊股)股份有限公司董事长兼总裁王传福在2019世界新能源汽车大会上表示,新能源产业短期内有压力但是长期向好,机会大于挑战。预计今年新能源增速会放慢,但也会有40%。比亚迪则会达到70-80%的增幅。(4)7月2日,全国政协副主席、中国科协主席万钢在2019世界新能源汽车大会上表示,燃料电池汽车具有清洁零排放、续航里程长、加注时间短的特点,是适应市场要求的最佳选择,未来将推动燃料电池汽车产业化,要加强对氢能优势区域进行氢能的全体系建设。  ●负面事件观察  青海省投评级下调,主体与债券评级均由AA-调至BBB,评级展望为“负面”之前其境外美元债和境内PPN都发生过“技术性”违约,其后都完成了本息兑付。市场上不乏对省级国有平台的信仰期待。但目前的情况看,超过500亿的负债压力仍然很大,省政府、债委会并没有实质性的能让市场安心的举措。我们需要思考的是,无论多么漂亮的身份、背景,最关键的还是基本面,这个决定了值不值得救,能不能够救。如果简单的信仰逻辑,能够长期赚钱,还不会踩到坑里,那真是与天上天天掉馅饼无异了。  ●债券发行观察  本周债券发行中产业类或产业相关的债券主要包括:  北汽集团,30亿元,期限3/5年,利率3.56%/3.99%  伊泰煤炭,10亿元,期限5年,利率4.75%  涉及房地产领域的债券主要包括:  建发房地产,15亿元,期限3年,利率4.33%  融信集团,40亿元,期限2+2/3+2年,利率6.45%/6.78%  苏高新集团,10亿元,期限3+2年,利率4.23%  常德鼎力,10亿元,期限3+2年,利率7.48%  美的置业,17亿元,期限2+2年,利率5.20%.klinehk{margin:0auto20px;}  本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:金融界网站专栏作者莫开伟     股市先天缺陷及资本属性注定了中国股市是过度投机市场。金融大鳄索罗斯说过:股市在大多时是不理性的,非理性是股市常态,股市震荡是必然的。  股市震荡与其说像钟摆来回有规律地晃动,不如说是挥出去的铁锤,其幅度、速度、力量常常超出人们预料。故而就有:“牛市不言顶、熊市不言底”之说。  股市能获取成功的人,首先要具备一定量规模资金,及早布局,从事价值投资,长期投资且忍耐力极强之人,他们熟悉股市,熟悉股市规律,并有良好心理素质,当股市处于断崖暴跌之时,能处之泰然,不预测涨跌,只等待机会想办法从长远角度抓不确定中的确定性。  但中国股市不成熟、不理性及上市公司资产不良、质量不高、盈利分红能力低等决定了它的投机性,参与者被逼迫追逐价差收益。当今股票市场在客观上过多体现的是融资功能,忽视和忽略了价值投资、投资理财的作用及重要性。  2015年之前的那轮牛市,是政府对改革许诺、人们对改革预期及融资融券给市场加杠杆等因素推动起来的。中国股市上证指数从2014年10月27日的2279.84点上涨到2015年6月12日的5178.19点,在用时不足8个月便一路上涨了2898.35点,涨幅达127.19%。  由于上市公司业绩普遍不好,其股票内在价值不能长期支撑长得离谱的股价,2015年6月15日后股市飞流直下,到7月3日,在不到20天时间里暴跌了1548.63点,跌幅达29.90%。  数据显示,自6月15日A股调整以来,只要留在股市里的投资者,无一幸免地遭受巨额损失,户均损失超过40万元。  值得注意的是,在连续大跌中,沪深两市市值蒸发了21万亿元之多,相当于一个深交所的全部股票市值,可见股市愁云惨雾,哀鸿遍野,在股市历史上从未见过。  中国股市经历的是天灾更是人祸,例如2015年6月的股灾,这是一波群体性灾难,惨烈的下跌让市场几乎到了风声鹤唳、草木皆兵的地步,各种“阳谋论”、“阴谋论”、“恶意做空论”、“为国接盘”、“金融保卫战”等等大神级言论和观点喧嚣尘上。  分析股市狂跌之原因,说是源于杠杆塌缩引发流动性自动收缩;又说是强大既得利益集团或内外资本相互勾结恶意做空,进而上升到经济利益集团、政治利益集团相互渗透、相互博弈等等,于是乎救市声音不绝于耳。  笔者认为,股市下跌到这种程度,从技术面、政策面、资金面都无从解释通透,这些说法尽管有些道理,但仔细分析后总觉得苍白无力,难以让人信服。  股票是企业所有权凭证,股票本身具有内在价值,股票内在价值来源于企业未来自由现金流的贴现。股票价格应围绕着自身内在价值上下波动。  股票本质上也是一种筹码,一种交易者之间进行博弈的工具。因此,股票既是企业内在价值一部分,同时又是筹码。  由于资本逐利,人心贪婪,交易时的羊群效应及恐慌心理才会产生追涨杀跌。一些时候,特别是在熊市里,股票更多地表现为企业内在价值的一部分,股票价格由内在价值支撑,价格的涨跌来自于内在价值的波动。  另一些时候,特别是在牛市里,股票又更多地表现出筹码的特性,此时它的价格涨跌与内在价值波动没有多紧密联系,更多地表现为一种交易和博弈行为。这样理解也许能看清股市涨跌之中的合理与不合理,正常与不正常。  只要不改变和改善中国股市生存发展环境,不改变加大对违法、违规者惩处力度惯性,不创造出公平、公开、公正透明股票交易规则,中国股市乱象就不会终止,就难有河清海晏的一天,投资者就难以沐浴股市阳光雨露,政府管理部门对股市监管的心就会永远悬而不实。  有人曾经把中国股市说成是吸血蝙蝠,是屠宰场和绞肉机,是没有规矩的大赌场;站在某种程度上,可以说是有预谋、有组织、大规模的金融诈骗,从当时看有一定道理。  没有制度约束和道德约束的股市、房市以及互联网金融市场正在贪婪地吞噬、攫取着普通老百姓(行情603883,诊股)的财富,如果不控制好,长此以往势必动摇党的执政之基,给人们带来怨愤,给社会带来不和谐、不稳定。  暴涨狂跌的股市最终伤害的只能是中国的经济和最广大普通股民的利益.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“开伟说财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:独立财经撰稿人,专栏作家皮海洲     最近在科创板公司天准科技(行情688003,诊股)的网下发行中,银河证券的“弃购“事件引人关注。在天准科技的询价中,银河证券的报价是25.90元,天准科技的最后定价是25.50元,银河证券的报价有效,但银河证券却放弃了对天准科技640万股的认购,科创板"弃购"第一单因此而产生。  对于银河证券的"弃购“事件,某些市场人士给予了积极的评价,认为这是给市场的一针清醒剂。市场人士作出这样的评价也是有情可原,面对科创板公司新股相对较高的发行市盈率,确实需要投资者理性对待,不过,银河证券的"弃购“是否合适,却是值得推敲的。  果然,对于这起市场广为关注的“弃购”事件,银河证券公司方面紧急发声。7月5日晚,银河证券公司党委连夜召开紧急会议,给予交易主管、团队负责人撤职并降级处分,调离投资岗位;给予新股信息员、交易员诫勉谈话等;同时对自营投资总部总经理、交易主管分别给予党内警告、严重警告处分。公司党委要求公司业务条线负责人向公司党委作出检查,全面加强条线管理。  银河证券紧急问责"弃购“事件,这对于整个市场来说是有警示意义的。虽然对于“弃购"事件市场充满了种种猜测,但根据银河证券方面的解释,这只是一起乌龙事件,公司负责交易人员7月2日未按指定时间进行网下申购操作,致使此次交易失败。  对于这起"弃购"事件,某些市场人士希望它是一针清醒剂,但实际上该事件显然难以达到清醒剂的效果。  首先,该"弃购"事件是对银河证券诚信的一种挑战。毕竟根据天准科技的定价,银河证券的报价是有效报价。既然是有效报价,根据诚信原则,银河证券就应该认购相对应的额度,而不是“弃购","弃购”是对诚信原则的背叛。这种做法显然是不值得肯定的。  而且这种“弃购"的做法也不可能让市场变得理性起来。由于A股市场新股不败,天准科技新股上市后的赚钱效应是可以预期的。届时,银河证券的“弃购“行为就会被市场打脸。所谓清醒剂的说法也会不攻而破。虽然对于整个A股市场来说,确实期盼着投资者理性投资,但寄希望于这种“弃购”显然是不可行的。  当然,市场要走向理性,要走向健康,这确实需要机构投资者起到带头作用。但这种带头作用不是"弃购"所能达到的,而应该是机构投资者的理性询价。如果机构投资者在询价时都能理性报价,能询出一个理性的新股发行价格,这就是新股发行环节最大的理性。相反,如果在询价环节报高价,最后自己又"弃购”,这是对市场不负责任的做法,是对其他投资者不负责任的做法,是破坏新股发行的做法。具体到科创板中来,这种"弃购”行为的性质显然是恶劣的。也正因如此,本人相信银河证券的"弃购”事件确实是一起乌龙事件,而不是一种人为的故意事件。  但尽管如此,银河证券“弃购”事件对市场的不良影响是客观存在的。因此,银河证券公司党委对"弃购"事件紧急问责这是很有必要的,这是消除"弃购"事件负面影响的一个重要举措,同时也是对市场的一种警示。毕竟"弃购"终究是一种有违诚信的行为,市场的发展不能建立在不诚信的基础上。对于机构投资者来说,"弃购”都是一种不值得提倡的做法,“弃购”者都将会为此付出代价.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“皮海洲”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:专栏作家,媒体特约评论员谭浩俊     日前,有关一名28岁的女律师助理烧炭自杀,留下14张信用卡,欠款87万元的消息,引发了公众的极大关注。  根据女孩母亲提供的信息,2010年9月,陈某在广发银行首次办理了一张信用额度为37058元的信用卡。从那以后,每年都会增加1-2张信用卡。最新的信用卡是广州银行在2018年1月下卡的,信用额度为5万元,欠款5.8万元。  也就是说,女孩自杀,完全是因为利用信用卡透支消费,最终无力偿还,又不敢对父母说。在强大的心理压力下,以死来了断自己的心理紧张。  为什么原本是用来养征信的信用卡,反而成了一名女孩的杀手器呢?显然,原因是多方面的,既有主观原因,也有客观原因。  所谓信用卡,就是通过信用来更好地服务用户,并用信用为银行争取更多的服务机会,也通过信用,提高资金的流动效率,更好地为经济社会发展服务、为建立更好的信用体系创造条件。而在办理信用卡中,办卡人也是通过这样的一种方式,提高个人的征信度,改善个人与银行的信用关系,通过使用信用卡,让自己在征信体系中的地位和影响提升。  但是,随着信用卡的普及,一些人只知道办理信用卡的好处,而不知道过度使用信用卡也会出现信用下降问题。尤其是利用信用卡违法犯罪等行为的发生,信用卡反而对一些人的信用产生了反作用,甚至在践踏信用、伤害信用,导致信用卡领域出现了许多不讲信用的现象。  从个人来说,一方面,有些人就像有办卡偏好一样,频繁申请信用卡,其危害,就是被银行秒拒的概率大大上升。因为,申请信用卡后,银行就会授权去查申请者的个人征信报告。也就是说,申请一次就体现一次,频繁申卡的结局当然就是频繁被体现,这样,个人征信报告都被弄花了,银行秒拒信用卡申请也正常了。原本是征信的手段,反而成为了养黑个人征信的黑洞。  另一方面,一旦个人的信用卡数量过多,自然而然地个人负债就会快速增加。因为,反正可以透支,还可以通过相互透支维持暂时的平衡。于是,花钱就再也没有计划,而只有快感。如果说初期还只是被动花钱、被动负债,还有些节制的话,到了后来,就完全没有了节制,完全是奢侈和胡乱花钱了。那么,在一些人那里,利用信用卡疯狂透支时代也就到来,最终让自己陷入了无法及时还款的失信状态。那位因为过度办卡透支而自杀的女孩,就是这样慢慢形成起来的。所谓征信被自己养黑,也就是这些原因。  但是,也需要特别关注的是,用户出现信用失守现象,也非用户单方行为。银行在信用卡发放方面的失控,也是造成信用失守非常重要的方面。想一想,一些没有什么收入来源的人,也能够办理十多张信用卡,不就是鼓励他们去违反信用、透支信用吗?不就是教他们如何不讲信用、不守本质吗?如果在信用卡的发放和管理方面更加规范一些,不要过度发放信用卡,不让那些没有还款能力的人恶意透支,不就能够有效避免那些恶意失信现象吗?  所以,要让信用卡不失信,除了要加强对用户的教育、规范用户使用信用卡行为之外,也要规范和约束银行的发卡行为,控制银行过度发放信用卡的现象。凡是用户信用卡超过五张以上的,就要追究后面所有发放信用卡银行的责任。否则,很难控制好信用卡失信带来的问题.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“谭浩俊”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:华中科技大学兼职教授、著名财经金融评论家余丰慧     黄金价格未来如何走是关键。我的基本判断是黄金已经消除了上涨的所有不利因素。最大的不利因素是美联储加息。美联储加息是悬在黄金头上的最锋利利剑,只要美联储持续加息,黄金价格就没有出头之日。  道理非常简单,先要认识一下美联储加息与中国加息的不同含义。美联储加息不是指美国的银行面向存款和贷款民众的存贷款利息,而是美国联邦基金利率,是指商业银行之间哪家资金短缺的话,临时在银行之间借贷的利率,各大银行贷款利率提升,自然而然人们向银行贷款的利率提升,成本增加了。而银行只有多揽存,多放贷才会盈利,于是存款利率也会上升,人们借钱少了,存钱多了,社会上流通的资金越来越少,它是货币紧缩的一项政策。  美联储加息,美元流回银行和美联储了,市场上流通的美元少了,美元就相应地变得值钱了,将会刺激美元升值。而黄金价格是用美元标价的,美元升值,引发投资者持有美元,放弃黄金,黄金价格自然而然地就会下降。  2008年金融危机后,美联储在把利率降为接近零和先后五轮量化宽松后,于2015年初开始收紧货币。先是停止量化宽松,后来自2015年12月开启本轮加息周期以来,截至目前,美联储已累计加息9次。其中,美联储仅于2018年就加息4次,累计加息100个基点至2.25%-2.50%区间。在这四年多以来,黄金价格始终在1200美元下方。  近期,黄金价格走高的一个重要原因就是美联储今年以来停止了加息,使得悬在黄金价格上的利剑落地了。  不仅不加息,而且美联储在特朗普的要求下,很可能在7月下旬降低利率。一旦美联储降息,那对黄金将是实质性利好。压抑了多年的黄金终于迎来自己的春天。逻辑并不复杂。  降息,是央行增加市场流动性的一种策略。央行通过降息,可以达到减少银行存款,增加市场投资,降低本币价值的目的。如果美联储宣布降息,就说明美元要贬值,美元贬值,投资者就会减少对美元投资的力度,而黄金价格是用美元标注,美元贬值,黄金价格必然上涨,引发投资者从而增加对黄金的投资。投资黄金的人数和资金增加了,势必会导致黄金价格的上涨。  总之,黄金将迎来难得的一波牛市行情!.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“慧眼财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  作者:苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言     消费贷机构对信用卡垂涎已久,如今,它们得到了它。  信用卡是持牌业务,消费贷机构没有发卡资质,不能直接发卡,却借助银行二类户与支付机构捆绑,实现了消费贷的信用卡化——在交易环节,用户打开支付工具,可直接选择这类虚拟卡(背后为消费贷)支付,赋予了消费贷部分信用卡的属性。  消费贷正在信用卡化。这既是一种模式变革,在我看来,也代表了行业进化方向。  进化  在消费支付环节,才会产生消费贷款需求。所以,消费贷获客的秘诀,一直都是无限贴近消费场景,贴近支付环节——距离支付环节越近,距离用户需求越近,距离成功也就越近。  早期,消费金融机构依靠线下驻店模式贴近用户需求。以捷信为代表,派员进驻大大小小的3C门店,在消费者掏出钱包付款时,销售经理及时赶过去进行贷款营销。现场申请、即批即用。  后来,电商平台有了自家的消费金融产品,在线上场景复制捷信们的线下模式——即在支付环节,推介用户使用自家分期产品,如蚂蚁花呗、苏宁任性付等,利用分期免息等补贴策略,迅速俘获消费者。早期的趣分期、分期乐等创业机构,在商业逻辑上也是复刻这一模式,先搭建线上3C购物场景,在支付环节嵌入分期产品,快速崛起。    但站在行业角度,这两种模式各有局限性:前者模式很重,依靠人力;后者以自有场景为前提,若消费贷机构没有场景,需为贷款自建场景,成本高、引流难,意义不大(可参考各家银行的信用卡商城,投入不小,小打小闹)。  行业继续进化,又衍生出两种模式。  一是开放平台模式。即把消费贷产品接入商家收银台系统,消费者在支付环节可直接选择消费贷产品完成支付。现阶段炒得火热的开放银行,走的也是这条路——主动走进场景,把产品融入场景。用户不走向我,我就走向用户。    消费贷产品开放模式,需场景方主动接入,会产生开发和运营成本。为提高场景方积极性,消费贷机构多选择在支付费率优惠、交易返还等方面做出让步,并配合商户做一些免息分期活动,一些机构还会基于放贷量给予商户提成激励。  市场头部产品用户基数大,可以给场景方带来明显的引流效果,场景方有积极性。而头部机构切入后,会签署一些独家协议,作为场景方获取补贴激励的前提,把中小型消费贷机构产品挡在门外。  此外,即便没有排他协议,收银台的展示空间有限,能展示的消费贷产品也始终有限。这里,属于头部消费贷产品的战场,中小型消费贷机构,选择了第二条路。  二是虚拟信用卡模式。这里的虚拟信用卡,不同于银行发行的虚拟信用卡(银行发行的虚拟信用卡本质上还是信用卡,只不过没有实体介质,是一串数字,可绑定各种支付工具,发卡环节少了制卡、邮寄过程,可做到秒批秒用,是移动支付背景下的信用卡模式创新),而是将消费贷与银行二类户打通,再基于二类户绑定支付工具,便像信用卡一样展示在用户的支付列表中。    两大支付巨头都有自家的消费贷产品,市场普遍选择银联云闪付作为合作对象。如招联消金的招联云闪付、马上消金的安逸花闪付、中邮消金的邮你花云闪付等,都是这种模式。  开通以后,用户既可以在消费贷APP里,打开付款二维码(背后绑定的便是消费贷),在银联渠道完成支付交易;也可以在手机PAY中,看到一张闪付卡躺在那里,用于线上线下场景支付。  打通了支付工具,也打开了新天地。  新天地  消费贷化身虚拟信用卡,看似一小步,实则一大步。这种突破,既是物质层面的,也是精神层面的。  所谓物质层面突破,是指打开了规模扩张空间。说到空间,现金贷空间最大,不受场景拘束,可用于任何场景。照理说,不考虑政策层面的不确定性,消费贷机构大可继续发放现金贷,有何必要折腾什么虚拟信用卡呢?  动机要在供需两边找。  需求侧看,消费金融已迈入买方市场(起码优质借款群体是这样),一个资质尚可的借款人,只要愿意,可轻松获得三五家平台的授信额度,用谁不用谁,主动权在借款人手中。  供给侧看,为了让预授信用户提款(只有借款人提款才能贡献利息),放贷机构只好在产品体验上想办法——让贷款无限贴近支付环节,便有了虚拟信用卡的模式创新。    所谓精神层面突破,是指降低了合规风险。现金贷新规明确要求“暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款”,放贷机构的破解之策,是在申请环节让借款人指定用途(提供诸如旅游、装修、教育、大额消费等用途选择),但资金真实流向不可控,光指定用途终究有些形式主义。  在居民杠杆率快速攀升背景下,消费贷资金流向不明,在政策层面面临很大不确定性,监管之手可能随时进行干预,再现现金贷新规对于现金贷市场的冲击。对于头部消费贷机构而言,以虚拟信用卡方式将消费贷与场景捆绑,确保资金流向可控,很大程度上便消解了这种不确定性,降低了合规风险。  虚拟信用卡模式,理念上一切都好,但落地时却有障碍——碰上了寡头化的支付格局。  支付市场是“2+1+N”的格局,支付宝、微信两大巨头,加上银联和其他支付机构。两大巨头有自家的消费贷产品,消费贷机构的合作对象主要是银联的云闪付,切入手机Pay支付场景。但是,手机Pay的市场份额并不高。  手机Pay主要对应NFC支付(暂不考虑卡码合一的影响),据艾瑞《2018年中国移动NFC支付行业研究报告》,2018年一季度NFC支付交易规模为29.4亿元,环比增长约60%。照此增速计算,2018年全年规模为270亿。看上去不小,但行业层面占比只有万分之1.3。  NFC支付中,绝大部分交易额由银行信用卡贡献,留给虚拟信用卡的空间并不多。虚拟信用卡模式最早出现于2017年,一直不温不火,原因就在这里。作为活客手段有余,作为增长发动机则远远不及,对市场影响有限。  近期,有了一些好消息。微信支付开始放开与消费贷产品的合作,但两大巨头能开放到何种程度,仍有待观察。大概率上,虚拟信用卡们还是要寄希望于云闪付的崛起。  不确定性  规模增长可缓缓图之,在此之前,还要解决虚拟信用卡模式本身的问题——两个不确定性。  一,虚拟信用卡是否涉嫌无牌经营信用卡业务?  信用卡是持牌业务,2011年发布的《商业银行信用卡业务监督管理办法》将信用卡业务界定为:“商业银行利用具有授信额度和透支功能的银行卡提供的银行服务,主要包括发卡业务和收单业务”  虚拟信用卡不是信用卡,但功能属性相似,都涉及银行账户(虚拟信用卡是银行二类户),且具有透支功能,只不过,虚拟信用卡涉及提供授信额度的消费贷机构和提供底层账户的银行两方,而信用卡的发行主体只有银行一方。  虚拟信用卡业务是否属于变相经营信用卡业务,在监管层面存在不确定性。  在产品宣传上,消费贷机构均避开了“信用卡”几个字,或称之为虚拟卡,或干脆“卡”字都不带。有2014年的前车之鉴(2014年,蚂蚁金服和微信联合中信银行(行情601998,诊股)推出虚拟信用卡,因下卡环节省略面签,被监管叫停),没人再敢“碰瓷”信用卡营销。虚拟信用卡这个词,只是市场对这一模式的总结。  二,虚拟信用卡对银行信用卡市场的冲击有多大?  从客群定位、产品利率、免息期设置等角度看,虚拟信用卡不是银行信用卡的对手。比如,银行信用卡利率定价较低(低于18%),虚拟信用卡定价较高;银行信用卡有20-50天不等的免息期,虚拟信用卡付款首日就开始计息。  虚拟信用卡对银行信用卡的冲击,不在竞争层面,而在理念层面。虚拟信用卡的本质,是消费贷曲线获得信用卡的属性,且不受现行信用卡监管规则约束。若银行依样画葫芦,把消费贷也如此这般信用卡化,银行(信用卡化的消费贷。)PK银行(信用卡),就会对现有信用卡市场格局带来重要影响。  比如说,城商行一直苦于面签环节制约,无法在全国范围内发行信用卡。现在机会来了,把消费贷(线上贷款无需面签)与二类户绑定,鼓励用户将二类户绑定至第三方支付工具,消费刷卡视同贷款支用,随借随还,实现了消费贷的信用卡化,也变相实现了信用卡的全国发行。  消费贷加持二类户,让可线上免面签的二类户具备了准贷记卡的属性。相比常规的信用卡业务,就会产生相对竞争优势。发展下去,必然引发现有信用卡市场格局的重新洗牌。  届时,若监管出手,银行消费贷的信用卡化被叫停,消费贷机构的虚拟信用卡模式也难免遭受池鱼之殃。  辩证  上述关于“不确定性”的分析,均基于现行信用卡运行规则,如信用卡必须由银行发行、如信用卡激活之前必须面签等等。不过,规则是用来打破的,这是创新的意义所在。信用卡的一些现行规则,未必就是最优选择。  分两点进行辩证解析。  第一点,信用卡与信用卡属性。  不妨从信用卡的诞生说起。1949年,美国人弗兰克·麦克纳马拉一次用餐消费时忘记带钱包,店家基于对老顾客的信任,允许其“先赊销、后还款”受此启发,弗兰克创立了大莱俱乐部(DinersClub),向会员提供可证明其支付能力的卡片(大莱卡的前身),凭此卡片可在俱乐部拓展的商户进行记账消费,由俱乐部负责后续清结算工作,这便是信用卡的雏形。  从商业属性上看,信用卡起源于消费过程中的赊账问题。从金融属性来看,信用卡可拆解成两部分:支付属性(可直接用于支付)和信用属性(隶属于贷款范畴)。  从拆解组合角度看,信用卡可拆解为支付属性和信用属性,反过来,把支付属性产品和信用属性产品捆绑使用,就能表现出信用卡的特征,融合消费贷和银行二类户的虚拟信用卡就是典型。  消费金融公司、小贷公司都可发行信用属性的金融产品(即贷款),只要法律不禁止这类产品与支付账户捆绑,就不能杜绝因捆绑产生的信用卡属性。  所以,在监管层面,固然可以明确要求信用卡为银行专属产品,却无法否认不同产品组合在一起所表现出的信用卡属性。  事实上,就信用卡发行主体来看,国内虽默认由银行发行,国际范围内看,商业银行是主流的发卡机构,独立公司和实业集团也一直是重要的发卡力量。    第二点,信用卡面签问题。2011年发布的《商业银行信用卡业务监督管理办法》第四十三条明确要求,“对首次申请本行信用卡的客户,不得采取全程系统自动发卡方式核发信用卡”于是,面签作为强制要求,内化于信用卡业务流程之中。而虚拟信用卡模式下,面签并非必要程序,这才有监管套利的忧虑——让银行信用卡业务在竞争中处于劣势。  其实,自从互联网贷款出现后,这种监管套利就一直存在。同样是信贷产品,互联网贷款可线上全自动操作,信用卡却需要面签,不同样也让信用卡在竞争中处于劣势吗?  消除监管套利很有必要,但就这个案例来看,要消除监管套利,不应是强制所有信贷类产品都要面签,而应重新审视信用卡面签的必要性。  面签的存在,可有效控制欺诈风险——人与人之间见个面,足以过滤掉大多数欺诈风险。但科技在进步,金融机构反欺诈能力有了长足进步,人脸识别技术的成熟也为面签提供了可替代方案,面签作为防风控手段的必要性基石,正一点点地松动。  未来,金融业务面签松绑应是大趋势。届时,关于虚拟信用卡的监管套利问题(集中于面签环节),也就不复存在了。  展望  当前,各方对虚拟信用卡热情高涨:银行希望借此提升二类户规模,支付公司将其视作高粘性的场景,消费贷公司则想借此实现转型突围。  短期来看,除了政策风险外,这股热情似乎无可阻挡。中长期来看,在回归消费场景的驱动下,消费贷的信用卡化有望成为行业新趋势。随着越来越多的机构加入进来,将重塑消费金融格局,也会重塑信用卡市场格局。  当前,作为一种新模式,还有些用户体验问题亟待解决,如消费交易笔笔上征信问题。一旦接入支付渠道,消费贷会大量用于小额交易场景,每笔交易对应一笔贷款,笔笔上报征信,会给一些借款人带来心理压力——征信报告中借款记录过长、过密,担心会给查征信的银行留下坏印象(实际上只要正常还款就没有问题)。  进入一些虚拟信用卡产品的贴吧,会发现两类帖子最火,一类是套现广告贴,一类则是借款人关于笔笔上征信的忧虑。其实,关于这个问题,业界已经有了成熟的解决方案,即参照信用卡月度账单,对贷款记录合并上报。如苏宁消费金融曾于2018年3月30日发布公告,称“自2017年8月6日起,客户在我司产生的贷款将按照合并方式上报……不再对每笔贷款记录进行单笔展示”  用户体验可以慢慢完善,市场格局也在慢慢改变。  一切才刚刚开始.klinehk{margin:0auto20px;}  本文转载自“洪言微语”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!  国家知识产权局在9日召开的新闻发布会上公布今年上半年主要工作统计数据显示,今年上半年,国外在华知识产权申请量达到7.8万件,同比增长8.6%。这表明,外国企业来华投资兴业、分享中国发展机遇的动力不减,全球创新主体对中国知识产权保护和营商环境充满信心

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摩根士丹利华鑫基金研究管理部表示,工业增加值和PMI等指标显示生产端和需求端仍偏弱,但二季PPI同比对一季度仍然较强,叠加减降费带来的企业费用率明显下行等影响,不排除A股(剔除金融)整体业绩增速较一季度小幅善的可能,半年报业绩短期内将对相关公司股价造成较大影响。

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